Swap fixe contre flottant
Qu’est-ce qu’un swap fixe contre flottant?
Un swap fixe contre flottant est un accord contractuel entre deux parties dans lequel une partie échange les flux de trésorerie d’intérêts d’ un ou plusieurs prêts à taux fixe avec ceux d’un ou plusieurs prêts à taux variable détenus par une autre partie. Le principal des prêts sous-jacents n’est pas échangé.
Points clés à retenir
- Un swap fixe contre flottant se produit lorsqu’une partie échange les flux de trésorerie d’intérêts d’un prêt à taux fixe avec ceux d’un prêt à taux variable détenu par une autre partie.
- Faire le swap réduit les frais d’intérêt en échangeant contre un taux variable s’il est inférieur au taux fixe actuellement payé.
- Un swap fixe contre flottant vous permet de mieux faire correspondre les actifs et les passifs sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt.
Comprendre le swap fixe contre flottant
Il existe quelques motivations principales pour un prêteur à exécuter un swap fixe contre flottant:
- Réduire les frais d’intérêts en échangeant contre un taux variable s’il est inférieur au taux fixe actuellement payé;
- Mieux faire correspondre les actifs et les passifs qui sont sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt;
- Diversifier les risques dans un portefeuille total de prêts en échangeant une partie d’un taux fixe contre un taux variable; et / ou
- Effectuer une couverture financière en prévoyant une baisse des taux d’intérêt du marché.
Exemple de swap fixe contre flottant
Supposons que la société X accorde un prêt de 100 millions de dollars à un taux fixe de 6,5%. La société X s’attend à ce que la direction générale des taux d’intérêt à court ou à moyen terme soit à la baisse. La société Y, portant un prêt de 100 millions de dollars au taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) + 3,50% (prêt à taux variable), est d’avis contraire; il estime que les taux d’intérêt sont à la hausse. La société X et la société Y souhaitent échanger. Avec le swap fixe contre flottant, la société X paiera le taux variable, et bénéficiera donc si les taux d’intérêt baissent en fait, et la société Y assumera les paiements du prêt à taux fixe. La société Y en bénéficiera si les taux d’intérêt augmentent. Les opérations de swap sont facilitées par un négociant en swap, qui agira en tant que contrepartie requise moyennant des frais.