Certificat de dépôt Yankee (CD)

Qu’est-ce qu’un certificat de dépôt Yankee (CD)?

Un certificat de dépôt Yankee (CD) est un type de CD émis aux États-Unis par une succursale d’une banque étrangère. Les CD Yankee sont libellés en dollars américains et sont utilisés par les banques étrangères pour lever des capitaux auprès d’investisseurs américains.

Comment fonctionnent les CD Yankee

Les banques étrangères opérant aux États-Unis ont souvent besoin d’accéder aux dollars à des fins telles que l’octroi de crédit aux clients américains ou le règlement d’obligations libellées en dollars américains (USD). Pour aider à lever ce capital en USD, les banques étrangères acceptent parfois les dépôts de clients américains par le biais de CD spéciaux appelés obligations Yankee.

Comme les CD traditionnels, les CD Yankee sont des comptes d’épargne qui paient des intérêts avant de restituer leur investissement initial à la fin d’une période d’investissement spécifiée. Bien qu’il soit souvent possible pour les investisseurs de retirer leurs fonds avant cette date, cela risquerait d’entraîner une pénalité de retrait anticipé. D’une manière générale, les CD sont assortis de durées allant d’un mois à cinq ans, avec des intérêts plus élevés payés sur les comptes avec des échéances plus longues.

Outre le fait qu’ils sont proposés par des banques étrangères, l’autre différence majeure entre les CD Yankee et les CD ordinaires est leur taille d’investissement minimum. En règle générale, les CD Yankee ont une valeur nominale minimale de 100 000 $, ce qui les rend appropriés pour les grands investisseurs. De plus, les CD Yankee ne sont proposés que pour des périodes de maturité courtes de moins d’un an. Parce qu’ils ne sont pas émis par des institutions basées aux États-Unis, les CD Yankee ne sont pas soumis aux protections de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et exigent généralement que les investisseurs «bloquent» leurs fonds pour toute la période d’échéance.

Exemple du monde réel d’un CD Yankee

Les CD Yankee sont généralement émis à New York par des banques étrangères qui ont des succursales aux États-Unis. Ils sont vendus soit directement par les banques étrangères elles-mêmes, soit indirectement par un ou plusieurs courtiers enregistrés. Les pays d’origine les plus courants des banques étrangères proposant des CD Yankee sont le Japon, le Canada, le Royaume-Uni et les pays d’Europe occidentale. Ces banques utilisent généralement les fonds levés par le biais de Yankee CD pour octroyer des crédits à leurs entreprises clientes basées aux États-Unis.

Selon la Fed de Richmond, les CD des Yankee ont été émis pour la première fois au début des années 1970 et ont initialement payé un rendement plus élevé que les CD nationaux. Les banques étrangères à l’époque n’étaient pas bien connues, de sorte que leur qualité de crédit était difficile à évaluer en raison des règles comptables différentes et du peu d’informations financières.

À mesure que la perception des investisseurs et leur connaissance des banques étrangères se sont améliorées, la prime payée par les banques étrangères sur leurs CD Yankee a diminué. Cette différence de coût des fonds a été partiellement compensée par l’exemption des banques étrangères des réserves obligatoires de la Réserve fédérale, en vigueur jusqu’à la loi sur les banques internationales de 1978.

L’exemption a également aidé à la création du marché Yankee CD, qui a connu une croissance constante au début des années 80. Au début des années 90, les CD yankees ont connu une croissance rapide, car les réserves obligatoires sur les dépôts à terme non personnels d’une échéance inférieure à 18 mois ont été éliminées en décembre 1990. Auparavant, la Réserve fédérale exigeait une réserve de 3% pour les banques étrangères finançant des prêts en dollars aux emprunteurs américains avec des CD Yankee.