Quels sont les exemples courants de risques non systématiques?
Dans le jargon financier, le terme «non systématique» se réfère simplement à une qualité qui n’est pas communément partagée entre de nombreuses opportunités d’investissement. L’interprétation la plus étroite d’un risque non systématique est un risque propre à l’exploitation d’une entreprise individuelle. Des exemples de ceci peuvent inclure les risques de gestion, les risques de localisation et les risques de succession.
Il n’est pas nécessairement vrai que les risques non systématiques surviennent une entreprise à la fois; par exemple, un mauvais gestionnaire peut seulement être en mesure d’affecter directement les actions d’une entreprise, mais les actions de nombreuses entreprises peuvent simultanément souffrir du risque non systématique d’une mauvaise gestion.
C’est peut-être de cette manière que les risques non systématiques sont identifiés de manière suffisamment large pour s’appliquer à de nombreuses entreprises différentes à la fois. Ce qui est important, c’est qu’un risque non systématique n’est pas inhérent à chaque titre ou du moins pas à une grande majorité de titres. De plus, les investisseurs devraient être en mesure de diversifier les risques non systématiques en ciblant stratégiquement une gamme suffisamment large de titres dans leurs portefeuilles respectifs.
Une autre façon d’identifier les risques non systématiques consiste à comparer l’instance spécifique d’un risque avec l’ensemble du marché ou de l’industrie. S’il y a peu ou pas de corrélation substantielle, le risque sera probablement non systématique.
Risques non systématiques courants: mauvais esprit d’entreprise
La plupart des risques non systématiques sont liés à des erreurs de jugement entrepreneurial. Par exemple, une entreprise de technologie peut effectuer des études de marché et s’attendre à ce que les consommateurs souhaitent des téléphones portables plus petits et des montres numériques l’année prochaine. Les lignes de production sont modifiées et le capital est consacré à des appareils plus petits.
Après l’année prochaine, les consommateurs préfèrent en fait les téléphones et les montres plus gros. Une grande partie de l’inventaire existant de la société technologique susmentionnée est soit invendue, soit vendue à perte importante. Cela peut endommager le prix de l’action de l’entreprise individuelle.
Bien entendu, ce risque est toujours possible dans toutes sortes d’entreprises. Ce qui le rend non systématique, c’est que seules quelques entreprises ont tendance à commettre la même erreur en même temps. L’ensemble du secteur de la technologie pourrait finir par être très performant au cours de cette année; l’entreprise avec une faible prévoyance entrepreneuriale en souffre.
Risques non systématiques courants: risques politiques et juridiques
Imaginez un secteur avec trois grandes entreprises en concurrence les unes avec les autres: les entreprises A, B et C. Chacune développe un nouveau type d’énergie éolienne. Supposons que toutes ces entreprises aient à leur tête des entrepreneurs efficaces.
Cependant, un gouvernement d’État décide de subventionner l’entreprise A ou peut-être interdit-il une pratique couramment utilisée par les entreprises B et C qui nuirait prétendument aux populations d’oiseaux locales. La valeur des actions de l’entreprise A a tendance à augmenter, tandis que la valeur des actions des deux autres entreprises a tendance à baisser.
Aucun de ces risques politiques ou juridiques spécifiques n’est inhérent à l’industrie elle-même. Leurs effets négatifs ne sont répartis que sur certaines entreprises. Si un investisseur achetait des actions dans les trois entreprises, il pourrait être en mesure de diversifier les pertes des entreprises B et C via les gains de l’entreprise A.
Cependant, certains risques politiques et juridiques affectent des industries entières de manière systématique. Il n’est pas toujours possible de diversifier les risques en dehors du contrôle des gestionnaires individuels.