Modèle de tarification des options trinomiales
Qu’est-ce que le modèle de tarification des options Trinomial?
Le modèle de tarification des options trinomial est un modèle de tarification des options incorporant trois valeurs possibles qu’un actif sous-jacent peut avoir sur une même période. Les trois valeurs possibles que l’actif sous-jacent peut avoir dans une période donnée peuvent être supérieures, identiques ou inférieures à la valeur actuelle.
Le modèle trinôme utilise une procédure itérative, permettant la spécification de nœuds, ou points dans le temps, pendant l’intervalle de temps entre la date d’évaluation et la date d’expiration de l’option .
Points clés à retenir
- Le modèle de tarification des options trinôme évalue les options en utilisant une approche itérative qui utilise plusieurs périodes pour évaluer les options américaines.
- Avec le modèle, il y a trois résultats possibles à chaque itération – un mouvement vers le haut, un mouvement vers le bas ou aucun changement – qui suivent un arbre trinomial.
- Le modèle est intuitif, mais il est utilisé plus fréquemment dans la pratique que le modèle bien connu de Black-Scholes ou le modèle binomial qui n’utilise que deux résultats possibles par étape.
Comprendre le modèle de tarification des options trinomiales
Parmi les nombreux modèles d’options de tarification, le modèle de tarification des options Black-Scholes et le modèle de tarification des options binomiales sont les plus populaires.
Le modèle Black Scholes, également connu sous le nom de modèle Black-Scholes-Merton, est un modèle de variation de prix dans le temps d’instruments financiers tels que des actions qui peuvent, entre autres, être utilisés pour déterminer le prix d’une option d’achat européenne. Le développé en 1979, utilise une procédure itérative, permettant la spécification de nœuds, ou points dans le temps, pendant l’intervalle de temps entre la date d’évaluation et la date d’expiration de l’option.
Un modèle trinôme est un outil utile lors de la tarification des options américaines et des options intégrées. Sa simplicité est à la fois son avantage et son inconvénient. L’arbre est facile à modéliser mécaniquement, mais le problème réside dans les valeurs possibles que l’actif sous-jacent peut prendre en une période de temps. Dans un modèle d’arbre trinomial, l’actif sous-jacent ne peut valoir exactement qu’une des trois valeurs possibles, ce qui n’est pas réaliste, car les actifs peuvent valoir n’importe quel nombre de valeurs dans une plage donnée.
Le modèle de tarification des options trinomial, proposé par Phelim Boyle en 1986, est considéré comme plus précis que le modèle binomial et calculera les mêmes résultats, mais en moins d’étapes. Cependant, le modèle trinôme n’a pas gagné autant de popularité que les autres modèles.
Modèles trinomiaux et binomiaux
Le modèle de tarification des options trinomial diffère du modèle de tarification des options binomiales dans un aspect clé en incorporant une autre valeur possible dans une période. Dans le modèle de tarification des options binomiale, on suppose que la valeur de l’actif sous-jacent sera supérieure ou inférieure à sa valeur actuelle.
Le modèle trinôme, quant à lui, incorpore une troisième valeur possible, qui incorpore un changement de valeur nul sur une période de temps. Cette hypothèse rend le modèle trinôme plus pertinent pour les situations de la vie réelle, car il est possible que la valeur d’un actif sous-jacent ne change pas sur une période de temps, telle qu’un mois ou un an.
Pour les options exotiques, ou une option qui a des caractéristiques qui la rendent plus complexe que les options vanille couramment négociées telles que les appels et les met qui se négocient sur une bourse, le modèle trinôme est parfois plus stable et précis.