Loi sur les stocks
Qu’est-ce que la loi STOCK?
Le Stop Trading on Congressional Knowledge Act, ou «STOCK Act» en abrégé, a rendu illégal pour les membres du Congrès de se livrer à des délits d’initiés. La loi a été adoptée en avril 2012, sous la présidence de Barack Obama.
En avril 2013, le Congrès a modifié la STOCK Act, assouplissant ses obligations de divulgation financière et rendant plus difficile l’accès des membres du public aux documents requis.
Points clés à retenir
- La STOCK Act interdit les délits d’initiés des membres du Congrès.
- La loi a été adoptée en avril 2012 avec un fort soutien bipartisan.
- En avril 2013, les principales dispositions de la loi ont été affaiblies, réduisant les garanties contre les délits d’initiés.
Comprendre la loi STOCK
Beaucoup de gens peuvent être surpris d’apprendre que, jusqu’à récemment, le trading basé sur des informations importantes non publiques – autrement appelées délit d’initié – était à la fois légal et courant parmi les membres du Congrès.
La loi STOCK a été introduite au Congrès en janvier 2012 et adoptée en avril 2012 avec un soutien bipartisan substantiel. Le but de la loi STOCK était de garantir que l’interdiction générale du délit d’initié s’applique aux membres du Congrès et aux autres employés fédéraux, y compris le président, le vice-président et certains autres membres de l’exécutif.
Soutien bipartisan
La loi STOCK a été adoptée avec un soutien bipartite écrasant. Au Sénat, il a été adopté par un vote de 96 voix contre 3. Son soutien à la Chambre des représentants était encore plus répandu, passant avec une marge de 417-2 voix.
Pour y parvenir, la loi STOCK a imposé des niveaux accrus de transparence financière, obligeant les hauts fonctionnaires à déposer des informations financières détaillées. Cela comprenait l’obligation de déposer dans les 45 jours de tout gain important, ainsi que la divulgation des conditions du prêt hypothécaire. Il interdisait également aux fonctionnaires de participer aux offres publiques initiales (introductions en bourse).
La loi STOCK a été structurée comme un amendement à une loi préexistante, à savoir la loi sur l’éthique dans le gouvernement de 1978, qui a été adoptée à la suite du tristement célèbre scandale du Watergate. Cette loi a créé des normes relatives à la divulgation d’informations financières par les employés du gouvernement et a créé des sites Web et d’autres mécanismes pour permettre la surveillance publique de ces informations. En tant que tel, le STOCK Act s’appuyait sur ce fondement juridique.
Le Congrès, cependant, a depuis pris des mesures dans la direction opposée. Près d’un an après l’adoption de la STOCK Act, le Congrès a adopté un amendement à la STOCK Act qui affaiblissait les exigences de divulgation financière de la loi.
Exemple concret de la loi STOCK
Malheureusement, les cas de délit d’initié par des membres du Congrès ne sont pas difficiles à trouver. Par exemple, en 2008, le membre du Congrès de l’époque, Spencer Bachus, a vendu le marché boursier américain un jour après avoir assisté à une réunion confidentielle avec Henry (« Hank ») Paulson et Ben Bernanke, qui étaient à l’époque secrétaire du Trésor et président du Conseil fédéral. Réserve, respectivement. Lors de cette réunion, qui a eu lieu le 18 septembre, Bachus et d’autres membres du Congrès ont reçu des informations importantes non publiques sur l’étendue des risques auxquels le système financier était confronté à ce moment-là.
John Boehner et Dick Durbin, tous deux sénateurs à l’époque, ont également assisté à cette réunion à huis clos. Tous deux ont passé des ordres de vente d’actions de fonds communs de placement le lendemain.