Trimestre sur trimestre (Q / Q)

Qu’est-ce qu’un trimestre sur trimestre (Q / Q)?

Un trimestre sur un trimestre (T / T) est une mesure de la croissance d’un investissement ou d’une entreprise d’un trimestre à l’autre. La croissance Q / Q est le plus souvent utilisée pour comparer la croissance des bénéfices ou des revenus d’une entreprise, bien qu’elle puisse également être utilisée pour décrire les changements dans la masse monétaire, le produit intérieur brut (PIB) ou d’autres mesures économiques d’une économie.

Comprendre trimestre sur trimestre (Q / Q)

Les investisseurs et les analystes examinent les états financiers, qui sont publiés annuellement ou trimestriellement, pour évaluer la base de données EDGAR  fournie par la Securities and Exchange Commission (SEC) ou le site Web d’une société et sont appelés relevés 10-Q. Les analystes examinent les chiffres et les changements Q / Q lorsqu’ils examinent les performances d’une entreprise sur plusieurs périodes trimestrielles.

Q / Q est un taux de variation de la performance entre un trimestre fiscal et le trimestre précédent. Un quart est généralement de trois mois ou 90 jours. Q / Q mesure les changements du taux de croissance des différents chiffres et paramètres financiers trouvés dans les états financiers d’une période à l’autre. En règle générale, la comparaison s’effectue entre les rapports d’un quart de l’ exercice financier de la société et les rapports du trimestre précédent. Q / Q est calculé comme suit:

(Trimestre en cours – trimestre précédent) / trimestre précédent

Certains rapports économiques sont publiés tous les trimestres et comparés aux trimestres précédents pour indiquer une croissance ou un déclin économique. Par exemple, le rapport sur le produit intérieur brut (PIB), publié par le Bureau of Economic Analysis  (BEA), est publié tous les trimestres et influence les décisions du gouvernement, des entreprises et des particuliers.

Le rapport montre comment le PIB a changé d’un trimestre à l’autre et peut signaler des résultats économiques possibles, comme une récession ou une dépression, car une récession est considérée comme une baisse du PIB sur deux trimestres consécutifs. L’analyse de l’évolution du PIB d’un trimestre à l’autre permettra aux décideurs de procéder à des ajustements de politique pour éviter de nouvelles retombées économiques, par exemple, s’ils assistent à une baisse du PIB.

Variations d’un trimestre à l’autre (Q / Q)

D’autres variations de Q / Q sont d’un mois à l’autre (M / M) et d’une année à l’autre (AA). Le mois après mois mesure la croissance par rapport aux mois précédents, mais a tendance à être plus volatil que Q / Q car le taux de changement est affecté par des événements ponctuels, tels que les catastrophes naturelles. Le YOY mesure les changements de performance en un an par rapport à l’année précédente. YOY incorpore plus de données et fournit ainsi une meilleure image à long terme du chiffre du rapport sous-jacent. Le taux de variation Q / Q est généralement plus volatil que la mesure YOY mais moins volatil que le chiffre M / M.

Exemple du monde réel

Le tableau ci-dessous présente les résultats des T1 et T2 d’Intel Corporation et d’IBM Corporation pour 2018.

Source: IBM, 2018; Intel, 2018

Alors que les bénéfices d’Intel ont augmenté de 11% du premier au deuxième trimestre en 2018, les bénéfices d’IBM ont augmenté d’un impressionnant 41% T / T. Cependant, notez que seuls deux trimestres consécutifs ont été examinés. Un investisseur examinerait plusieurs autres trimestres pour voir si ces changements sont une tendance ou simplement des ajustements saisonniers ou temporaires.

La comparaison des informations Q / Q entre les entreprises ayant des dates de début de trimestre différentes peut fausser une analyse – le temps inclus peut varier et les facteurs saisonniers peuvent devenir biaisés. Un investisseur devrait tenir compte de plusieurs trimestres sur une période donnée pour déterminer si les changements reflètent une tendance continue ou sont touchés par des facteurs externes. Il est important que tout investisseur supprime les effets de la saisonnalité lorsqu’il le peut lors de comparaisons d’entreprises avec des dates de début de trimestre différentes.