Nike Stock: Analyse de la structure du capital (NKE)
Nike Inc. (NYSE: structure du capital de Nike a des fonds propres élevés par rapport à la dette, avec un ratio dette / capital total de 0,14, bien que ce chiffre ait légèrement augmenté au cours des 12 mois clos en février 2016, à la suite d’une émission d’obligations de 1 milliard de dollars. La valeur d’entreprise de la société a augmenté rapidement au cours des trois années précédant avril 2016, sous l’effet presque entièrement de l’appréciation de la valeur marchande de ses capitaux propres.
Capitaux propres
Les capitaux propres sont une mesure du capital apporté par les actionnaires et les bénéfices non répartis, de sorte que la valeur peut inclure des actions ordinaires à la valeur nominale, des actions privilégiées et des intérêts minoritaires. En février 2016, Nike disposait d’un capital social total de 12,3 milliards de dollars, composé de 7,5 milliards de dollars de capital versé supplémentaire, de 4,1 milliards de dollars de bénéfices non répartis et de 645 millions de dollars de résultat global cumulé.
Les fonds propres de Nike en février 2016 de 12,3 milliards de dollars sont supérieurs aux 10,8 milliards de dollars de l’exercice clos en mai 2014, mais ils sont légèrement inférieurs aux 12,7 milliards de dollars de mai 2015. Nike avait des bénéfices non répartis de 4,9 milliards de dollars pour l’exercice 2014 et 4,7 milliards de dollars pour l’exercice fiscal. 2015, contribuant à la modeste baisse des capitaux propres au début de 2016. Au cours des trois premiers trimestres de l’exercice 2016, les sorties de trésorerie de Nike se sont élevées à 752 millions de dollars sur les dividendes et 2,7 milliards de dollars sur le rachat d’actions ordinaires, les rachats ont donc contribué davantage à la baisse des retenues. gains. Le résultat global accumulé a chuté au cours de l’exercice 2016, passant de 1,2 milliard de dollars en mai 2015, ce qui a fait baisser davantage les capitaux propres. Le capital versé supplémentaire est passé de 5,9 milliards de dollars à l’exercice 2014 et à 6,8 milliards de dollars à l’exercice 2015, contrebalançant en partie les effets des variations du cumul du résultat global et des bénéfices non répartis.
Capital de la dette
Le capital de la dette comprend généralement toutes les dettes à court et à long terme, telles que les obligations, les prêts à terme et les billets non garantis, bien qu’un ensemble plus large de passifs soit parfois utilisé par certains investisseurs. Le financement par emprunt est généralement supérieur au financement par actions en cas de liquidation, bien qu’il soit souvent acquis à un coût moindre par des entreprises suffisamment solvables. En février 2016, la dette totale de Nike s’élevait à 2 milliards de dollars, soit seulement 7 millions de dollars de dette à court terme, 66 millions de dollars de prêts à terme et 1,99 milliard de dollars d’obligations et de billets. La dette à long terme avait des taux d’intérêt allant de 2% à 6,79%, avec des échéances allant de 2017 à 2045. La dette totale de Nike était de 1,3 milliard de dollars à la fin de l’exercice 2015 et de 1,4 milliard de dollars à la fin de l’exercice 2014. La société en hausse L’endettement a été principalement alimenté par une émission d’obligations de 1 milliard de dollars qui a eu lieu en octobre 2015. Standard & Poor’s et Moody’s ont évalué le crédit de la société de haute à moyenne qualité.
Levier financier
Le levier financier mesure le montant auquel la structure du capital d’une entreprise utilise le financement par emprunt par rapport au financement par actions. Le ratio dette / capital total est une mesure utile pour suivre les tendances de l’effet de levier au fil du temps ou pour comparer les entreprises. En février 2016, le ratio dette / capital total de Nike était de 0,14, contre 0,09 à la fin de l’exercice 2015 et 0,11 à l’exercice 2014. Il s’agit d’un levier financier relativement faible pour une entreprise de la maturité et de la taille de Nike. À titre de comparaison, Adidas AG (OTC: ADDYY) avait un ratio dette / capital total de 0,24 en décembre 2015.
Valeur d’entreprise
La valeur d’entreprise (EV) mesure la valeur totale d’une entreprise en fonction des valeurs marchandes des actions ordinaires, des actions privilégiées, de la dette et des intérêts minoritaires, moins les liquidités et les investissements. En février 2016, la valeur d’entreprise de Nike s’élevait à 97,3 milliards de dollars, en baisse par rapport au sommet de 110 milliards de dollars en trois ans de décembre 2015. Des résultats financiers solides, un marché boursier américain en hausse et une dette croissante ont entraîné une forte augmentation de la valeur d’entreprise de Nike au cours des trois années. se terminant en 2015. En janvier 2013, le VE de la société s’élevait à 43 milliards de dollars, de sorte que le taux de croissance annuel composé sur trois ans de la société était de 36,8% sur cette période de trois ans.