Modifications à la Loi sur la réforme du marché monétaire: ce que vous devez savoir

Les réformes largement attendues de la SEC ) en 2014, lorsque la nouvelle réglementation de l’argent est entrée en vigueur, une option de placement de retraite «sûre» de longue date a changé à jamais. Les nouvelles règles du marché monétaire ont depuis changé les placements en espèces à court terme pour beaucoup, selon le type de fonds du marché monétaire détenu. Voici ce que vous devez savoir sur les implications de la loi sur la réforme du marché monétaire depuis lors.

Expliquer les changements

Selon la SEC, la nouvelle réglementation a été conçue pour fournir «des réformes structurelles et opérationnelles pour faire face aux risques de course des investisseurs dans les fonds du marché monétaire tout en préservant les avantages des fonds». Les règles établissent trois grandes catégories de fonds du marché monétaire: de détail, gouvernementaux et institutionnels. Les fonds institutionnels du marché monétaire comprennent ceux souvent disponibles dans le plan 401 (k) de votre employeur ou d’autres véhicules de retraite similaires. Le nouveau règlement comporte trois éléments principaux.

Valeur liquidative flottante

En raison de la loi sur la réforme du marché monétaire, les fonds institutionnels du marché monétaire ont dû passer d’un prix fixe de 1 $ à maintenant maintenir une valeur liquidative ( VNI ) flottante. Cela signifie que les fonds ne seront plus en mesure de fixer le prix constant de 1 $ par action. Au lieu de cela, les prix des actions fluctueront avec le marché. La règle de la valeur liquidative flottante ne s’applique pas aux fonds publics et aux fonds du marché monétaire de détail, qui peuvent toujours offrir une valeur liquidative stable (1 $ par action).

Frais et portes

En outre, la nouvelle réglementation a permis aux conseils d’administration des OPCVM monétaires d’imposer des frais ou même de suspendre temporairement le rachat d’actions en période de tensions financières. Le déclencheur d’une commission ou d’une suspension temporaire (gate) pour les fonds monétaires institutionnels et de détail se produit lorsque le niveau hebdomadaire des liquidités tombe en dessous de 30% du total des actifs. À ce moment-là, le conseil d’administration du fonds peut imposer des frais de rachat allant jusqu’à 2%. Il peut également suspendre les rachats jusqu’à 10 jours ouvrables sur une période de 90 jours.

Si les liquidités d’un fonds tombent en dessous de 10% de l’actif total, le conseil d’administration est tenu d’imposer des frais de rachat pouvant aller jusqu’à 1%. Cependant, le conseil a le pouvoir discrétionnaire d’imposer des frais inférieurs ou supérieurs – jusqu’à 2% – dans le meilleur intérêt du fonds. La même règle autorise la suspension des rachats jusqu’à 10 jours ouvrables sur une période de 90 jours. Les fonds publics du marché monétaire peuvent, sans y être tenus, imposer des frais ou des barrières.

Diversification du portefeuille, divulgation et tests de résistance

Enfin, la réglementation comprenait des exigences de diversification, de divulgation et de tests de résistance renforcées ainsi que des règles mises à jour pour la déclaration des fonds du marché monétaire et des fonds privés qui fonctionnent comme des fonds du marché monétaire. Bien qu’importante, cette dernière série d’amendements n’est pas considérée comme ayant un impact aussi direct sur les investisseurs individuels que les deux premiers.

Questions posées

Alors que la vague de changement a depuis été absorbée par les marchés financiers modernes, de nombreux investisseurs ont dû évaluer leurs meilleures options. Par exemple, si au moment où le fonds du marché monétaire d’un particulier résidait dans le régime 401 (k) de son employeur, il appartenait à son employeur de décider s’il choisissait un autre équivalent en espèces ou s’en tenir à ce qui était offert actuellement. Alors que certains employeurs sont passés aux fonds du marché monétaire du gouvernement, d’autres se sont tournés vers les dépôts bancaires assurés par la FDIC ou les fonds de valeur stable. En ce qui concerne les options de votre changement 401 (k), les questions suivantes sont utiles lors de l’examen d’un nouveau fonds.

• Quel est le taux d’intérêt?
• À quelle fréquence change-t-il?
• À quelle fréquence les intérêts sont-ils payés?
• Quels frais sont facturés?
• Est-il possible de perdre de l’argent dans ce fonds?
• Quel est le nom de la société derrière le fonds et comment cette société a-t-elle performé dans le passé?

Fonds de valeur stable

Les fonds à valeur stable ne sont pas des fonds communs de placement. Un fonds de valeur stable est un mélange d’ assurance et d’ obligations. Ce fonds est assorti d’un taux d’intérêt minimum garanti fourni par une compagnie d’assurance. Selon Callan Associates, 65% des régimes de retraite américains offrent un fonds de valeur stable. Les fonds à valeur stable avaient récemment un taux d’intérêt médian de 1,93%, comparativement à un rendement moyen de 0,023% pour les fonds du marché monétaire.

Bien que cette comparaison des taux d’intérêt donne l’impression qu’un fonds de valeur stable semble impressionnant, il y a plus de risque dans un fonds de valeur stable que dans un fonds commun de placement du marché monétaire. La qualité du crédit des obligations sous-jacentes et de la compagnie d’assurance sont deux facteurs importants qui s’appliquent à un fonds de valeur stable. Cela signifie que si les obligations échouent ou si la compagnie d’assurance fait faillite, les investisseurs pourraient être gravement blessés.

La ligne de fond

Selon que l’employeur a décidé de conserver ses offres de fonds du marché monétaire à ce moment-là, les investisseurs devraient toujours connaître leurs options de rachat et les pièges possibles avant de choisir de conserver de l’argent dans ces fonds. Par exemple, il est important de prendre en compte le risque des remplacements tels que les fonds à valeur stable, ainsi que de le comparer à des avantages potentiellement plus faibles mais également moins élevés des frais des fonds du marché monétaire du gouvernement.