18 avril 2021 7:14

Indice ISM manufacturier

Qu’est-ce que l’indice ISM manufacturier?

L’indice ISM manufacturier, également connu sous le nom d’indice des directeurs d’achat (PMI), est un indicateur mensuel de l’activité économique aux États-Unis basé sur une enquête auprès des directeurs des achats de plus de 300 entreprises manufacturières. Il est considéré comme un indicateur clé de l’état de l’économie américaine.

Formellement appelée rapport sur les entreprises de l’ISM manufacturier, l’enquête est menée par l’ Institute for Supply Management (ISM).

Points clés à retenir

  • L’indice ISM manufacturier ou l’indice des directeurs d’achat est considéré comme un indicateur clé de l’état de l’économie américaine.
  • Il indique le niveau de la demande de produits en mesurant le montant de l’activité de commande dans les usines du pays.
  • Le numéro PMI, qui est annoncé le premier jour ouvrable de chaque mois, peut grandement influencer la confiance des investisseurs et des entreprises.

Comprendre l’indice ISM manufacturier

L’indice ISM manufacturier ou PMI mesure l’évolution des niveaux de production dans l’économie américaine d’un mois à l’autre. Le rapport est publié le premier jour ouvrable de chaque mois. C’est donc l’un des premiers indicateurs de l’activité économique que les investisseurs et les hommes d’affaires obtiennent régulièrement.

L’indice ISM manufacturier est un indice composite qui donne une pondération égale aux nouvelles commandes, à la production, à l’ emploi, aux livraisons des fournisseurs et aux stocks. Chaque facteur est désaisonnalisé.

Le rapport ISM sur les entreprises contient trois indices distincts des directeurs d’achat basés sur des enquêtes. En plus du PMI manufacturier, l’ISM produit un PMI des services, pour le secteur non manufacturier, qui est publié le troisième jour ouvrable du mois. Le PMI d’un hôpital est libéré le cinquième jour ouvrable du mois. L’Institut publie également des prévisions économiques semestrielles en mai et en décembre.



Un PMI supérieur à 50 indique une expansion du segment manufacturier de l’économie par rapport au mois précédent. Une lecture de 50 signifie aucun changement. Une lecture inférieure à 50 suggère une contraction.

En surveillant l’indice ISM manufacturier, les investisseurs peuvent mieux comprendre les tendances et les conditions économiques nationales. Lorsque l’indice augmente, les investisseurs anticipent un marché boursier haussier en réaction à la hausse des bénéfices des entreprises. Le contraire est le cas sur les marchés obligataires, qui peuvent baisser à mesure que l’indice ISM manufacturier augmente en raison de la sensibilité des obligations à l’inflation.

L’annonce mensuelle de l’indice ISM manufacturier peut grandement influencer la confiance des investisseurs et des entreprises. En effet, l’indice est une enquête auprès des responsables des achats et des responsables de la gestion des approvisionnements qui sont à l’avant-garde des chaînes d’approvisionnement de leurs entreprises. Les directeurs des achats sont les mieux placés pour évaluer le flux et le reflux des conditions commerciales. Les fabricants pour lesquels ils travaillent doivent réagir rapidement aux changements de la demande, en augmentant ou en réduisant les achats de matériaux qu’ils utilisent en prévision de la demande pour leurs produits finis.

Un indice de plus de 50 indique une expansion du segment manufacturier de l’économie par rapport au mois précédent, tandis qu’une lecture de 50 indique aucun changement et une lecture inférieure à 50 suggère une contraction du secteur manufacturier.

Considérations particulières

Construction d’index

L’enquête ISM est largement diversifiée entre les industries selon le Système de classification des industries de l’ Amérique du Nord (SCIAN), qui est pondéré par la part de chaque industrie dans le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis. Les réponses au sondage sont réparties dans 17 secteurs industriels, tels que les produits chimiques, les produits informatiques et électroniques et le matériel de transport.

On demande aux répondants au sondage si les activités dans leur organisation augmentent, diminuent ou stagnent. Les activités comprennent les nouvelles commandes, la production, l’emploi, les livraisons des fournisseurs, les stocks, les stocks des clients, les prix des produits de base, le carnet de commandes, les nouvelles commandes à l’exportation et les importations.

Pour chacune des catégories, un indice de diffusion est calculé en additionnant le pourcentage de répondants déclarant une augmentation à la moitié du pourcentage de répondants n’ayant déclaré aucun changement. L’indice manufacturier composite est calculé en prenant une pondération égale de 20% pour cinq catégories de questions sur les nouvelles commandes, la production, l’emploi, les livraisons des fournisseurs et les stocks.

Le PMI est calculé et publié mensuellement depuis 1948 par l’ISM, une association professionnelle à but non lucratif.