18 avril 2021 6:55

Obligation internationale

Qu’est-ce qu’une obligation internationale?

Une obligation internationale est un titre de créance émis dans un pays par une entité non nationale. Généralement, il est libellé dans la devise du pays d’origine de son émetteur. Comme les autres obligations, elle paie des intérêts à des intervalles spécifiques et rembourse son principal au détenteur de l’obligation à l’échéance.

Les obligations internationales sont généralement des obligations de sociétés. De nombreux fonds communs de placement aux États-Unis détiennent ces obligations.

Points clés à retenir

  • Une obligation internationale est un titre de créance émis dans un pays par une entité non nationale dans sa devise d’origine.
  • Les obligations internationales sont généralement des obligations d’entreprises.
  • Les obligations internationales peuvent offrir une diversification du portefeuille, mais sont fortement soumises au risque de change.

Comprendre une obligation internationale

À mesure que le monde des affaires se mondialise, les entreprises disposent désormais de moyens d’accéder à des sources de financement et de financement moins chères en dehors de leur pays d’opérations. Au lieu de dépendre des investisseurs sur leurs propres marchés intérieurs, les entreprises et les gouvernements peuvent puiser dans les poches des investisseurs mondiaux pour obtenir des capitaux indispensables. L’émission d’obligations internationales est un moyen par lequel les entreprises peuvent accéder à la scène internationale des prêts.

Une obligation internationale est émise dans un pays et une devise qui ne sont pas nationaux pour l’investisseur. Du point de vue d’un investisseur national et résident des États-Unis, une obligation internationale est une obligation émise par des sociétés ou des gouvernements d’autres pays libellées dans une devise autre que le dollar américain. Ces obligations sont émises en dehors des États-Unis et sont généralement adossées à la devise du pays d’origine.

Types d’obligations internationales

Plusieurs variétés d’obligations internationales existent.

Les euro-obligations

Les euroobligations sont des titres de créance émis et négociés dans des pays autres que le pays dans lequel la devise ou la valeur de l’obligation est libellée. Ces obligations sont souvent émises dans une devise qui n’est pas la devise nationale de l’ émetteur.

Comme leur nom l’indique, ces obligations sont généralement émises par des sociétés du continent européen ou de l’Union européenne, mais elles peuvent également être négociées dans des pays non européens. Par exemple, une société française qui émet au Japon des obligations libellées en dollars américains a émis une Eurobond, plus précisément une Eurodollar. Les autres types d’euro-obligations sont les obligations Euroyen et Euroswiss.

Obligations mondiales

Les obligations mondiales sont similaires aux euro-obligations, mais elles peuvent également être négociées et émises dans le pays dont la devise est utilisée pour évaluer l’obligation. En s’inspirant de notre exemple d’Eurobond ci-dessus, un exemple d’obligation mondiale sera celui dans lequel la société française émet des obligations libellées en dollar américain et propose les obligations au Japon et en Amérique.

Obligations Brady

Obligations Brady s sont des titres de dette souveraine émis par des pays en développement, mais libellés en dollars américains et adossés à des obligations du Trésor américain. Faisant partie d’un programme mondial développé en 1989, les obligations Brady sont un moyen d’aider les pays aux économies émergentes ou en difficulté à mieux gérer leur dette internationale.

Obligations internationales vs obligations étrangères

Bien qu’elles semblent similaires et soient parfois utilisées de manière interchangeable, les obligations internationales et les obligations étrangères ne sont pas les mêmes. Les obligations étrangères sont émises sur un marché intérieur par un émetteur étranger – mais dans la monnaie du pays national. Par exemple, une obligation émise au Canada et évaluée en dollars canadiens par une société américaine est un type d’obligation étrangère.

Souvent, les obligations étrangères portent de jolis noms, reflétant la devise locale ou le pays dans lequel elles sont émises. L’obligation dans notre exemple ci-dessus serait appelée obligation d’érable. Les autres types d’obligations étrangères comprennent:

  • Obligation de samouraï (émise en yens japonais)
  • Obligation Yankee (émise en dollars américains)
  • Obligation Matilda (émise en dollars australiens)
  • Obligation Bulldog, (émise en livres sterling britanniques)

Considérations particulières

Les obligations internationales sont un excellent moyen de diversifier son portefeuille, car les investisseurs peuvent obtenir une exposition à des titres étrangers qui peuvent ne pas nécessairement évoluer en parallèle avec les titres négociés sur les marchés locaux. Cependant, comme les obligations internationales sont généralement libellées et paient des intérêts dans une devise étrangère, la valeur de l’obligation fluctuera en fonction des conditions économiques et des taux de change entre le pays hôte national et le pays étranger qui abrite l’émetteur. Ces obligations sont donc soumises au risque de change. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence lorsqu’ils investissent dans des obligations internationales, car elles peuvent être soumises à des exigences réglementaires et fiscales différentes de celles avec lesquelles l’investisseur est familier.