18 avril 2021 4:51

Opportunités et risques liés aux investissements dans les obligations vertes

L’émission d’obligations vertes – des obligations exonérées d’impôt émises par des organisations fédérales et des municipalités pour le développement desites contaminés – a augmenté ces dernières années avec l’appétit des investisseurs pour les énergies renouvelables. Les émissions d’obligations vertes ont atteint 167 milliards de dollars dans le monde en 2018, dépassant 521 milliards de dollars cumulativement depuis 2007. Si le secteur représente un potentiel de croissance important, il est également confronté à des risques importants à long terme.

Les risques de passer au vert

Le manque de liquidité est l’un des principaux freins à l’investissement dans les obligations vertes. Étant un petit marché, entrer et sortir des positions n’est pas aussi facile que les investissements les plus populaires. Si vous recherchez un investissement liquide, vous devriez envisager d’éviter les obligations vertes au moins jusqu’à ce que la demande de nouvelles émissions soit élevée et que le marché continue de croître. Dans le climat actuel d’investissement dans les obligations vertes, elles devraient être fortement considérées comme un investissement qu’un investisseur pourrait devoir conserver jusqu’à l’  échéance.

Un autre risque est l’absence de définition claire d’une obligation verte – les investisseurs peuvent ne pas savoir exactement où va leur argent, ce qui signifie qu’il pourrait être utilisé pour de mauvaises raisons. Par exemple, le groupe EDF, qui fournit de l’énergie aux particuliers et aux entreprises au Royaume-Uni, exploite des centrales nucléaires en France et en Grande-Bretagne, en émettant une obligation verte de 4,5 milliards d’euros.23 L’énergie nucléaire, aussi efficace soit-elle, ne sera peut-être pas aussi verte que les achats d’obligations le souhaitent. (Voir plus:  Obligations vertes: retours fixes pour réparer la planète)

Les autres risques pour les obligations vertes comprennent: des rendements faibles, des prix erronés, un manque de recherches suffisamment complexes disponibles pour prendre une décision d’investissement éclairée et l’existence de certains émetteurs d’obligations vertes avec une réputation peu scrupuleuse de blanchiment d’argent et defixation du LIBOR.

Lorsque les prix du pétrole sont bas, la demande d’énergie alternative diminue, bien que de moins en moins. Le soutien à l’énergie verte dans le monde est important et contribue souvent à compenser la baisse du prix du pétrole.

Opportunités naissantes

Le virage vert est une tendance populaire, qui devrait se poursuivre tant que l’intérêt augmentera et que les nouveaux investisseurs se verront offrir des options d’investissement respectueuses de l’environnement dans leurs portefeuilles. Les gouvernements du monde entier, y compris les États-Unis, présenteront probablement une réglementation favorable, qui, à son tour, aidera de nombreux projets verts.À la fin de 2018, investir dans des obligations vertes équivaut à investir dans des obligations traditionnelles. Les investisseurs ne verront pas de rendements significatifs mais trouveront une sécurité relative.

Les obligations vertes gagnent en popularité aux États-Unis. Par exemple, en mai 2013, Tesla Motors, Inc. ( obligation verte convertible de 600 millions de dollars. En mars 2014, Toyota Motor Corp ( garantie adossée à des actifs pour financer des prêts de véhicules hybrides.

La croissance des obligations vertes est évidente aux États-Unis, mais la popularité a commencé avec les compagnies d’électricité en France. C’est plus une histoire mondiale qu’une histoire nationale. Voici quelques  émetteurs supranationaux d’obligations vertes:

  • Banque européenne d’investissement
  • Banque africaine de développement
  • Banque européenne pour la reconstruction et le développement
  • Banque mondiale

En plus de cela, le Forum économique mondial suggère que 700 milliards de dollars par an doivent être investis dans l’énergie propre, les transports et la foresterie. L’Agence internationale de l’énergie recommande un investissement d’environ 1 billion de dollars par an dans une économie à faibles émissions de carbone d’ici 2035.

Les autres émissions d’obligations vertes d’entreprises comprennent:

  • Vasakronan (une société immobilière suédoise)
  • Unibail-Rodamco (immobilier commercial en Europe)
  • Unilever plc (UL )
  • SCA: Svenska Cellulosa Aktiebolaget (le plus grand propriétaire forestier privé d’Europe; il a l’ambition de poursuivre des activités forestières rentables et responsables)19
  • Skanska (un groupe mondial de développement et de construction de projets)

Vous pouvez également investir dans des obligations vertes directement via Calvert Green Bond A (CGAFX). À partir d’octobre 2018, CGAFX oscille près de son prix d’offre initial et pourrait être considéré comme une opportunité d’achat en raison de son creux.

La ligne de fond

Les obligations vertes sont sans aucun doute à la hausse et cette tendance devrait se poursuivre. Cependant, si vous êtes le type d’investisseur qui recherche des liquidités, envisagez d’attendre que le marché s’agrandisse et que davantage de produits d’investissement soient disponibles.