Opérations de financement

Les entreprises et les gouvernements peuvent utiliser les opérations de financement pour créer des prévisions de remboursement plus stables en transférant les dettes à taux d’intérêt flottant vers des véhicules à taux fixe.

Comprendre les opérations de financement

Les opérations de financement offrent aux gouvernements et aux entreprises la possibilité de consolider les titres de créance à court terme en titres de créance à long terme, tels que les obligations, à taux fixe. La plupart des investisseurs considèrent que les titres de créance dont la date de remboursement est inférieure ou égale à un an sont de nature à court terme, tandis que la dette à long terme ne nécessite généralement pas de remboursement intégral pendant un an ou plus.

Bien que le taux d’intérêt sur la dette à court terme soit généralement inférieur au taux d’intérêt sur la dette à long terme, la variabilité des taux d’intérêt émis à court terme présente un risque de baisse pour les entreprises ou les gouvernements qui ont besoin d’un financement par emprunt à long terme.

Lorsque les gouvernements ou les entreprises entreprennent des opérations de financement, ils recherchent un véhicule de dette à long terme qui puisse fournir un financement approprié pour leurs dépenses opérationnelles prévues à long terme, tout en remplaçant également la dette à court terme actuellement inscrite au bilan. La détention d’obligations à court terme offre la possibilité d’acheter de la dette à long terme de manière plus stratégique et moins fréquente, car les chances de fluctuations importantes des taux d’intérêt restent relativement faibles à court terme.

Considérations particulières

Alors que les entreprises et les gouvernements sont en mesure d’obtenir une dette à court terme à taux fixe ou à taux variable, tous les fonds qui ne sont pas remboursés dans un délai d’un an sont soumis à des changements de taux par définition, car les entreprises ou les gouvernements doivent refinancer la dette. d’une certaine manière quand il vient à échéance.

Le taux d’intérêt des véhicules de dette à taux variable se réinitialise périodiquement à un intervalle fixé par l’ émetteur de la dette. Les taux d’intérêt sur toute dette à court terme à taux fixe se réinitialisent en fait à mesure que les entreprises ou les gouvernements refinancent dans de nouveaux instruments aux taux en vigueur.

Émetteurs qui offrent des taux d’intérêt plus élevés sur la dette à long terme pour faire face au risque de défaut plus élevé sur une période de maturité plus longue. Dans le même temps, la nature fixe des taux confère à l’entité contractante le prêt une plus grande stabilité, puisque les intérêts courent de manière plus prévisible au cours du remboursement. Les taux fixes offrent également une protection dans un environnement de taux d’intérêt à la hausse, alors que les taux d’intérêt à court terme augmentent et que les taux variables reviennent à des niveaux plus élevés.

Les entreprises considèrent que la dette à court terme de leur bilan n’est pas financée. La dette à court terme peut inclure à la fois des emprunts bancaires ou dette financée aux fins du bilan.

Les investisseurs utilisent la dette financée pour calculer deux ratios importants qu’ils utilisent pour déterminer la santé financière d’une entreprise. Le ratio de capitalisation considère la dette à long terme d’une entreprise en proportion de sa capitalisation totale. Le ratio de fonds de roulement net d’une entreprise considère la dette à long terme en proportion du capital existant de l’entreprise. Dans la plupart des cas, les investisseurs préfèrent voir des ratios de fonds de roulement nets inférieurs à 1: 1.