12 choses à savoir sur les états financiers
Table des matières
Développer
- 1. État financier = carte de pointage
- 2. États financiers à utiliser
- 3. Qu’y a-t-il derrière les chiffres?
- 4. Diversité des rapports
- 5. Comprendre le jargon financier
- 6. Comptabilité: l’art, pas la science
- 7. Principales conventions comptables
- 8. Informations non financières
- 9. Ratios et indicateurs financiers
- 10. Notes aux états financiers
- 11. Le rapport annuel / 10-K
- 12. États consolidés
Savoir travailler avec les chiffres dans les états financiers d’ une entreprise est une compétence essentielle pour les investisseurs en actions. L’interprétation et l’analyse significatives des bilans, des états des résultats et des états des flux de trésorerie pour discerner les qualités d’investissement d’une entreprise constituent la base de choix d’investissement judicieux.
Cependant, la diversité de l’information financière exige que nous nous familiarisions d’abord avec certaines caractéristiques des états financiers avant de nous concentrer sur les états financiers des entreprises individuelles. Dans cet article, nous vous montrerons ce que les états financiers ont à offrir et comment les utiliser à votre avantage.
Points clés à retenir
- Comprendre comment lire les états financiers d’une entreprise est une compétence clé pour tout investisseur souhaitant faire des choix d’investissement judicieux.
- Les états financiers d’une société se divisent en quatre sections: le bilan, le compte de résultat, le tableau des flux de trésorerie et les notes explicatives.
- Les investisseurs prudents voudront peut-être également examiner le 10-K d’une entreprise, qui est le rapport financier détaillé que l’entreprise dépose auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
- Un investisseur devrait également examiner les informations non financières qui pourraient avoir un impact sur le rendement d’une entreprise, telles que l’état de l’économie, la qualité de la gestion de l’entreprise et les concurrents de l’entreprise.
1. État financier = carte de pointage
Il existe des millions d’investisseurs individuels dans le monde, et si un grand pourcentage de ces investisseurs ont choisi les fonds communs de placement comme véhicule de choix pour leurs activités d’investissement, de nombreux autres investissent également directement dans des actions. Des pratiques d’investissement prudentes nous obligent à rechercher des sociétés de qualité avec des bilans solides, des bénéfices solides et des flux de trésorerie positifs.
Que vous soyez un investisseur bricoleur ou que vous vous fiez aux conseils d’un professionnel de l’investissement, l’apprentissage de certainescompétencesfondamentales en matière d’analyse des états financiers peut être très utile. Il y a près de 30 ans, l’homme d’affaires Robert Follett a écrit un livre intituléHow To Keep Score In Business. Son principal argument était que dans les affaires, vous gardez le score avec des dollars, et la carte de pointage est un état financier. Il a reconnu que « beaucoup de gens ne comprennent pas le pointage dans les affaires. Ils se mélangent au sujet des bénéfices, des actifs, des flux de trésorerie et du retour sur investissement « .
La même chose pourrait être dite aujourd’hui à propos d’une grande partie du public investisseur, en particulier lorsqu’il s’agit d’identifier les valeurs d’investissement dans les états financiers. Mais ne laissez pas cela vous intimider; ça peut être fait.
2. États financiers à utiliser
Les états financiers utilisés dans l’analyse des investissements sont le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie avec une analyse supplémentaire des capitaux propres et des bénéfices non répartis d’une société . Bien que le compte de résultat et le bilan reçoivent généralement la majorité de l’attention des investisseurs et des analystes, il est important d’inclure dans votre analyse le tableau des flux de trésorerie souvent négligé.
3. Qu’y a-t-il derrière les chiffres?
Les chiffres figurant dans les états financiers d’une entreprise reflètent l’activité, les produits, les services et les événements macro-fondamentaux de l’entreprise. Ces chiffres et les ratios financiers ou indicateurs qui en découlent sont plus faciles à comprendre si vous pouvez visualiser les réalités sous-jacentes des fondamentaux qui régissent les informations quantitatives. Par exemple, avant de commencer à calculer des chiffres, il est essentiel de développer une compréhension de ce que fait l’entreprise, de ses produits et / ou services et du secteur dans lequel elle opère.
4. Diversité des rapports
Ne vous attendez pas à ce que les états financiers s’inscrivent dans un seul moule. De nombreux articles et livres sur l’analyse des états financiers adoptent une approche universelle. Les investisseurs moins expérimentés peuvent se perdre lorsqu’ils rencontrent une présentation de comptes qui ne s’inscrit pas dans le courant d’une entreprise dite «typique». N’oubliez pas que la nature diversifiée des activités commerciales se traduit par un ensemble diversifié de présentations d’états financiers. Cela est particulièrement vrai du bilan; le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie sont moins sensibles à ce phénomène.
5. Comprendre le jargon financier
L’absence de normalisation appréciable de la terminologie de l’information financière complique la compréhension de nombreuses entrées de comptes d’états financiers. Cette circonstance peut être déroutante pour l’investisseur débutant. Il y a peu d’espoir que les choses changeront sur cette question dans un avenir prévisible, mais un bon dictionnaire financier peut considérablement aider.
Le glossaire d’ Investopedia vous fournit des milliers de définitions et d’explications détaillées pour vous aider à comprendre les termes liés à la finance, à l’investissement et à l’économie.
6. Comptabilité: l’art, pas la science
La présentation de la situation financière d’une entreprise, telle qu’elle est présentée dans ses états financiers, est influencée par les estimations et les jugements de la direction. Dans le meilleur des cas, la direction est scrupuleusement honnête et honnête, tandis que les auditeurs externes sont exigeants, stricts et sans compromis. Quoi qu’il en soit, l’imprécision inhérente au processus comptable signifie que l’investisseur prudent doit adopter une approche curieuse et sceptique à l’égard de l’analyse des états financiers.
7. Principales conventions comptables
Les principes comptables généralement reconnus (PCGR) ou les normes internationales d’information financière (IFRS) sont utilisés pour préparer les états financiers. Les deux méthodes sont légales aux États-Unis, bien que les PCGR soient les plus couramment utilisés. La principale différence entre les deux méthodes est que les PCGR sont davantage «fondés sur des règles», tandis que les IFRS sont davantage «fondés sur des principes». Les deux ont différentes façons de déclarer la valeur des actifs, l’amortissement et l’inventaire, pour n’en nommer que quelques-uns.
8. Informations non financières
Les informations sur l’état de l’économie, le secteur, les considérations concurrentielles, les forces du marché, les changements technologiques, la qualité de la direction et la main-d’œuvre ne sont pas directement reflétées dans les états financiers d’une entreprise. Les investisseurs doivent reconnaître que les informations sur les états financiers ne sont qu’une pièce, quoique importante, du casse-tête plus large de l’investissement.
9. Ratios et indicateurs financiers
Les chiffres absolus dans les états financiers sont de peu de valeur pour l’analyse des investissements, à moins que ces chiffres ne soient transformés en relations significatives pour juger la performance financière d’ une entreprise et évaluer sa santé financière. Les ratios et indicateurs qui en résultent doivent être examinés sur de longues périodes pour repérer les tendances. Veuillez noter que les mesures financières évaluatives peuvent différer considérablement selon le secteur, la taille de l’entreprise et le stade de développement.
10. Notes aux états financiers
Les numéros des états financiers ne fournissent pas toutes les informations requises par les autorités réglementaires. Les analystes et les investisseurs conviennent universellement qu’une compréhension approfondie des notes aux états financiers est essentielle pour évaluer correctement la situation financière et la performance d’une entreprise. Comme l’ont noté les vérificateurs sur les états financiers, «les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers». Veuillez inclure un examen approfondi des commentaires mentionnés dans votre analyse d’investissement.
11. Le rapport annuel / 10-K
Les investisseurs prudents ne devraient envisager d’investir que dans des sociétés dont les états financiers sont vérifiés, ce qui est une exigence pour toutes les sociétés cotées en bourse. Peut-être même avant de se pencher sur les données financières d’une entreprise, un investisseur devrait consulter le rapport annuel de l’entreprise et le 10-K. Une grande partie du rapport annuel est basé sur le 10-K, mais contient moins d’informations et est présenté dans un document commercialisable destiné à un public d’actionnaires. Le 10-K est rapporté directement à la US Securities and Exchange Commission ou SEC et a tendance à contenir plus de détails que les autres rapports.
Le rapport annuel comprend le rapport de l’ auditeur, qui donne son opinion sur la manière dont les principes comptables ont été appliqués. Un «avis clair» vous donne le feu vert pour continuer. Les remarques de qualification peuvent être bénignes ou sérieuses; dans ce dernier cas, vous ne voudrez peut-être pas continuer.
12. États consolidés
En règle générale, le mot «consolidé» apparaît dans le titre d’un état financier, comme dans un bilan consolidé. Une consolidation d’une société mère et de ses filiales détenues majoritairement (participation à plus de 50% ou «contrôle effectif») signifie que les activités combinées d’entités juridiques distinctes sont exprimées en une seule unité économique. La présomption est que la consolidation en une seule entité est plus significative que des déclarations distinctes pour différentes entités.