Obligation remboursable européenne

Qu’est-ce que les obligations appelables européennes?

L’obligation remboursable européenne est un type d’ obligation qui peut être remboursée par l’ émetteur à une date prédéterminée avant la date d’échéance réelle de l’obligation.

Comprendre les obligations appelables européennes

Les obligations remboursables européennes ne sont pas des obligations remboursables émises en Europe, mais plutôt un style spécifique d’ obligations remboursables. La particularité des obligations remboursables européennes est qu’elles n’ont qu’une seule date de remboursement possible, alors que les obligations remboursables américaines, par exemple, peuvent être appelées à tout moment. Les obligations remboursables européennes se comportent de la même manière que les obligations simples vanille après la date de remboursement, avec un coupon et un délai de maturité comparables.

La principale raison d’appeler la plupart des titres de créance est s’il y a une baisse des taux d’intérêt depuis la date à laquelle les obligations ont été émises. Si le taux d’intérêt est plus bas à la date de remboursement, l’émetteur appellera probablement l’émission d’obligations en circulation et distribuera une nouvelle émission à un taux d’intérêt inférieur, ce qui obligera potentiellement les détenteurs d’obligations à réinvestir à un taux inférieur. Les obligations remboursables européennes présentent un risque de taux d’intérêt pour les détenteurs d’obligations, mais pas autant que les obligations remboursables américaines.

En plus des obligations remboursables européennes et américaines, également appelées obligations remboursables, il existe également des obligations remboursables des Bermudes. Les obligations de style bermuda ressemblent un peu à une combinaison des styles américain et européen où l’émetteur a le droit d’appeler les obligations à des dates spécifiques, commençant généralement le premier jour où l’obligation est remboursable, mais seulement après une période de protection d’achat d’un durée convenue, pendant laquelle il n’est pas appelable. Par exemple, une obligation remboursable à 10 ans européenne peut avoir une disposition de protection des appels qui empêche la caution d’être appelée pendant les deux premières années de sa durée de vie.

Options d’achat sur les obligations européennes et autres obligations remboursables

Voici un examen plus approfondi des options spécifiques à la date d’achat sur les obligations remboursables européennes et d’autres types d’obligations remboursables, telles que décrites par Fundsupermart :

1. Appel européen :  ce type d’appel est également appelé appel unique. L’émetteur a le droit d’appeler une obligation à une date prédéterminée; l’émetteur ne peut appeler l’obligation qu’une seule fois.
2. American Call : l’émetteur peut appeler l’obligation à tout moment entre la date à laquelle l’obligation est remboursable et la date à laquelle l’obligation arrive à échéance.
3. Bermuda Call : l’émetteur de l’obligation ne peut appeler une obligation qu’aux dates de paiement des intérêts.
4. Make-Whole Call : L’émetteur de ce type d’obligation peut appeler l’obligation avant la date d’échéance au pair plus une prime complète. Dans ce scénario, le prix d’achat est déterminé en utilisant un Trésor comparable en plus d’un écart de rendement prédéterminé;le prix d’appel ne peut pas être déterminé, pas plus que le rendement d’appel.