Érosion
Qu’est-ce que l’érosion?
L’érosion peut inclure tout impact négatif sur les actifs ou les fonds associés d’une entreprise. L’érosion peut être ressentie en ce qui concerne les bénéfices, les ventes ou les actifs corporels, tels que l’équipement de fabrication. L’érosion est souvent considérée comme un facteur de risque général dans le système de gestion de trésorerie d’une organisation, car les pertes peuvent être lentes et se produire avec le temps.
L’érosion peut également se produire avec certains actifs financiers, tels que les contrats d’ options ou les bons de souscription dont la valeur diminue avec le temps – ce qu’on appelle la décroissance du temps.
Points clés à retenir
- L’érosion s’applique généralement aux tendances à la baisse à long terme des activités d’une entreprise; les pertes à court terme ne sont généralement pas considérées comme de l’érosion.
- L’érosion des bénéfices peut se produire lorsque les bénéfices sont redirigés ailleurs dans une entreprise ou lorsque les coûts augmentent.
- L’érosion inattendue des actifs, par exemple, en raison de l’innovation technique, peut réduire la valeur perçue – ou la valeur comptable – d’une entreprise.
- L’érosion des ventes se produit lorsqu’il y a des baisses à long terme des ventes, peut-être en raison d’une nouvelle concurrence ou d’une sous-cotation des prix.
Comprendre les types d’érosion
L’érosion s’applique le plus souvent aux tendances à la baisse à long terme, en particulier à celles qui semblent s’accélérer. En d’autres termes, l’érosion implique un changement permanent des conditions commerciales. Les pertes à court terme ne sont pas classées comme érosion, mais répertoriées comme des charges ponctuelles ou des pertes non récurrentes. L’amortissement anticipé standard, ou la nature cyclique de certaines ventes de produits, est souvent considéré comme une partie normale des fonctions commerciales. Celles-ci sont plus susceptibles d’être qualifiées de tendances à la baisse.
L’érosion des bénéfices
L’érosion des bénéfices peut faire référence à la réorientation progressive des fonds de segments ou de projets rentables au sein d’une entreprise vers de nouveaux projets et domaines. Bien que les gestionnaires considèrent presque toujours les flux d’argent dans de nouveaux projets comme des investissements dans la croissance à long terme, l’effet à court terme est une lente érosion des flux de trésorerie. Le flux de trésorerie est le montant des flux de trésorerie entrant et sortant d’une entreprise du fait de ses activités commerciales quotidiennes.
Le risque lié à l’érosion des bénéfices se reflète généralement dans les marges bénéficiaires de l’entreprise, car les fonds sont utilisés pour financer des domaines qui pourraient ou non être rentables à l’avenir. La marge bénéficiaire est le pourcentage des ventes qui a généré des bénéfices.
En outre, une érosion des bénéfices peut se produire même lorsque les chiffres des ventes sont comparables aux niveaux précédents. Cela peut se produire lorsque le coût de production d’un produit particulier augmente, probablement en raison de l’augmentation des coûts des matériaux ou de la main-d’œuvre, mais le prix de vente du produit n’est pas augmenté pour compenser.
Érosion des actifs
Certains actifs perdent de la valeur avec le temps; un processus souvent appelé amortissement. Bien qu’une grande partie de la dépréciation des actifs soit prise en compte dans les chiffres de l’entreprise, une érosion inattendue des actifs peut encore se produire. Ces pertes peuvent se matérialiser en raison de l’utilisation générale des équipements ou des progrès technologiques qui rendent les actifs actuels moins précieux ou obsolètes.
L’érosion des actifs peut réduire la valeur perçue de l’entreprise dans son ensemble, car elle abaisse la valeur comptable des actifs associés à l’entreprise. Les actifs incorporels tels que les brevets ou les marques, qui ont une date d’expiration, voient également leur valeur s’éroder avec le temps, surtout à l’approche de cette date. Pour les sociétés pharmaceutiques, l’entrée sur le marché des producteurs de génériques peut entraîner une érosion de leur offre et être un réel sujet de préoccupation. L’amortissement est le processus comptable régulier par lequel la valeur des actifs incorporels est réduite au fil du temps.
Les contrats d’options sont des dérivés, ce qui signifie que leur valeur est déterminée par un actif sous-jacent. Les options sur actions qui ont été émises à des dirigeants d’entreprise ou à des employés peuvent s’éroder au fil du temps. Les contrats d’options sont généralement assortis d’une date d’expiration, où les droits incorporés dans ces contrats doivent être exercés avant leur expiration. À mesure que la date d’expiration approche, la valeur temps de ces contrats s’érode dans un processus connu sous le nom de décroissance temporelle. En d’autres termes, au fil du temps, il y a moins de chances de tirer un profit de l’option – si ce n’est pas déjà rentable. En conséquence, la valeur des options diminue ou s’érode avec le temps.
Les options d’achat d’actions des employés sont devenues un élément important du bilan pour de nombreuses grandes entreprises, et cette forme de perte de valeur est donc importante dans l’analyse des états financiers.
Érosion des ventes
L’érosion des ventes fait référence au processus de baisse constante et à long terme des chiffres des ventes globales. Celles-ci diffèrent des baisses temporaires des ventes parce que ces pertes sont souvent considérées comme assez répandues, pouvant être qualifiées de tendance à long terme dans les activités de l’entreprise.
L’érosion des ventes peut être due à un certain nombre de facteurs, y compris de nouvelles entrées sur le marché de ce produit particulier ou une sous-cotation des prix au nom de la concurrence. Les progrès technologiques dans le domaine peuvent également entraîner une érosion des ventes si de nouveaux développements de produits font que l’offre actuelle de l’entreprise semble obsolète.