EBITDAX

Qu’est-ce que l’EBITDAX?

L’EBITDAX est un indicateur de la performance financière qui est utilisé pour déclarer les bénéfices, en particulier pour les sociétés d’exploration pétrolière et minière. L’acronyme signifie «Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation (ou épuisement), amortissement et frais d’exploration».

L’EBITDAX est calculé comme suit:

Comprendre l’EBITDAX

L’EBITDAX est une mesure d’évaluation utilisée spécifiquement pour les sociétés pétrolières et gazières, également appelées sociétés d’ exploration et de production (E&P). Il mesure la capacité d’une entreprise à générer des revenus de ses opérations au cours d’une année donnée.

Le calcul de l’EBITDAX exclut les frais d’exploration coûteux et donne le véritable EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de l’entreprise. Les frais d’exploration sont les coûts qu’une société pétrolière ou gazière engage lors de la recherche de pétrole ou de gaz à forer. Les frais d’exploration comprennent le coût de la recherche des endroits appropriés pour forer et le coût du forage réel. Les frais d’exploration sont comptabilisés dans les états fi nanciers en tant que frais d’exploration, d’abandon et de trou sec. Ces coûts nécessitent des dépenses en capital considérables pour l’équipement, la main-d’œuvre et d’autres coûts.

Les bénéfices et charges récurrents comptabilisés associés aux frais d’exploration pourraient être sensiblement différents selon que la société utilise les efforts fructueux ou la méthode du coût complet.

EBITDAX vs EBITDA

Pour les entreprises qui utilisent la méthode comptable des efforts fructueux, l’EBITDAX peut être considéré comme l’EBITDA avant les coûts d’exploration. La méthode des efforts fructueux est une approche prudente de la comptabilité utilisée dans l’industrie pétrolière et gazière pour comptabiliser certaines dépenses d’exploitation. Selon cette méthode, une entreprise ne capitalise sur les coûts associés à l’emplacement de nouvelles réserves de pétrole et de gaz que lorsque ces réserves ont été trouvées. Si l’exploration échoue avec les coûts engagés, les coûts seront plutôt imputés aux dépenses au fur et à mesure qu’ils sont engagés.

Pour les entreprises à plein coût, les coûts d’exploration sont en revanche intégrés à la dépréciation et à l’épuisement. Le coût total est une méthode comptable qui ne fait pas de distinction entre les dépenses d’exploitation associées aux projets d’exploration réussis et non réussis. Ainsi, l’EBITDAX égalise les deux types de comptabilité et exclut l’impact des problèmes comptables et structurels associés aux sociétés E&P.

Lors du calcul de l’EBITDAX, les charges non monétaires, telles que les dépréciations, la désactualisation de l’obligation de mise hors service d’immobilisations et les impôts différés, doivent également être rajoutées. La formule ne tient pas compte des produits et charges ponctuels ou inhabituels, mais uniquement des charges récurrentes. En plus de la formule ci-dessus, l’EBITDAX peut également être calculé comme suit:

Avantages et inconvénients de l’EBITDAX

L’EBITDAX est une mesure du revenu dont une entreprise dispose pour rembourser ses dettes ou effectuer des paiements d’intérêts sur ses prêts. La métrique mesure la capacité d’une entreprise à rembourser son prêt et est particulièrement utile lorsqu’une entreprise souhaite acquérir une autre entreprise.

L’EBITDAX couvrirait tous les paiements de prêt nécessaires pour financer la reprise. Cependant, en tant que mesure financière, elle est examinée en profondeur par les analystes et les prêteurs. En effet, les sociétés qui ne réussissent pas dans leurs efforts d’exploration peuvent utiliser l’EBITDAX (au lieu de l’EBITDA) comme moyen d’améliorer leur apparence de rentabilité.