Division des finances des sociétés
Qu’est-ce que la division des finances des sociétés?
La Division of Corporation Finance est une branche de la Securities and Exchange Commission ( SEC ) des États-Unis qui supervise les pratiques de divulgation des entreprises enregistrées qui offrent des titres au public. La division est chargée de veiller à ce que les entreprises cotées en bourse fournissent le niveau requis de divulgation d’informations importantes aux investisseurs afin qu’ils puissent prendre des décisions d’investissement éclairées.
La Division des finances des sociétés examine les documents requis délivrés aux investisseurs, y compris le formulaire 10-K, le formulaire 10-Q, les documents de procuration et d’autres dépôts en cours. En outre, la division fournit une assistance interprétative aux entreprises concernant les règles et les formulaires de la SEC. Il formule également des recommandations à la SEC sur les moyens d’améliorer l’efficacité de l’agence pour les investisseurs publics.
Points clés à retenir
- La Division des finances des sociétés est une division de la SEC qui supervise les pratiques de divulgation des émetteurs inscrits de titres au public.
- La Division sert de chien de garde réglementaire pour la plupart des dépôts requis par le Securities Act de 1933 et le Securities Exchange Act de 1934.
- Lorsqu’un dossier est jugé défectueux ou imprécis, la Division exigera qu’une entreprise satisfasse à ses exigences sous peine de sanctions.
- En raison de son rôle de surveillance, la Division contribue à l’objectif de la SEC d’améliorer la transparence, la fiabilité et l’efficacité des marchés boursiers américains.
Comprendre la division des finances des sociétés
La Division of Corporation Finance agit comme un chien de garde sur les dépôts effectués en vertu du Securities Act de 1933 et du Securities Exchange Act de 1934. Il y a des milliers de dépôts au cours d’une année, mais des ressources humaines limitées. En conséquence, la division examine les documents de manière sélective pour vérifier leur conformité aux règles de divulgation et de comptabilité. Cependant, la loi Sarbanes-Oxley de 2002 demande « un certain niveau de révision » de chaque société déclarante au moins tous les trois ans. Le groupe ne divulgue pas publiquement les critères utilisés pour sélectionner les dépôts à examiner afin de protéger l’intégrité du processus.
Lorsqu’il est déterminé qu’il existe des lacunes ou un manque de clarté dans les dépôts, le personnel prendra les mesures nécessaires pour obliger une entreprise à satisfaire aux exigences. Connue sous le nom de processus de commentaires, l’action de surveillance de la division donne à l’entreprise un certain temps pour répondre aux commentaires de la division concernant les divulgations dans un dossier. Il en résulte généralement des révisions des états financiers ou des modifications des informations à fournir pour les rendre plus claires et plus utiles pour les investisseurs. Cependant, il convient de noter que le processus d’examen global n’est « pas une garantie que la divulgation est complète et exacte », selon la division. Cette responsabilité incombe toujours à l’entreprise qui effectue le dépôt.
Un examen des documents par la Division des finances des sociétés ne protège pas les entreprises de toute responsabilité légale potentielle pour des informations incomplètes ou inexactes.
La Division des finances des sociétés fournit également des conseils sur le Web sur la manière de traiter la divulgation des nouveaux risques à mesure qu’ils surviennent. Par exemple, la division a fourni des orientations sur la divulgation des risques liés aux coronavirus en 2020. En 2019, elle a proposé des lignes directrices sur les exigences de divulgation des risques liés à la propriété intellectuelle et aux technologies pour les entreprises ayant des activités internationales. Les sujets passés comprenaient également le traitement confidentiel des demandes, la divulgation des petites institutions financières et l’ exposition à la dette souveraine européenne.
Avantages de la Division des finances des sociétés de la SEC
Les investisseurs peuvent obtenir de meilleures informations sur les entreprises grâce à la Division des finances des sociétés. Dans de nombreux cas, les entreprises cherchent à masquer ou à enfouir des informations négatives dans des rapports plutôt que de se livrer à une fraude évidente. Jusqu’à un certain point, ils utilisent simplement les outils dont ils disposent pour donner une interprétation positive des événements négatifs. Passé ce stade, la Division des finances des sociétés aura des questions sur les dépôts auxquels les entreprises devront répondre. Puisque la division a posé les questions, les investisseurs qui liront les rapports auront les réponses facilement disponibles. Cela évite aux investisseurs des efforts importants pour amener l’entreprise à répondre à ces questions.
Le travail de la Division of Corporation Finance aide également les entreprises à fournir des informations plus précises aux investisseurs et investisseurs potentiels. Les investisseurs et autres acteurs du secteur financier tombent souvent dans un biais de confirmation peut amener un individu ou même une équipe à trouver du soutien pour des idées préconçues antérieures et à ignorer des informations contraires. La Division des finances des sociétés est en dehors de l’entreprise, elle offre donc une perspective différente qui est exempte de certaines de ces erreurs.
Dans leur ensemble, les actions de la Division des finances des entreprises améliorent la qualité des informations disponibles, ce qui accroît l’efficacité du marché. En fin de compte, ce ne sont pas des informations positives ou négatives, mais des informations précises dont les marchés ont besoin pour fonctionner.
Exemple
Prenons un exemple hypothétique de ce qui pourrait arriver sans la Division des finances des sociétés. Une entreprise souhaite généralement promouvoir des histoires positives et limiter la divulgation d’informations défavorables. Cependant, ce faisant, ils pourraient attirer davantage d’ investisseurs dynamiques qui vendront l’action dès que les informations négatives seront révélées.
La Division des finances des sociétés veille à ce que les entreprises divulguent rapidement les faits défavorables, de sorte que leurs actions pourraient initialement baisser lorsque de mauvaises nouvelles sont publiées. Cela pourrait rendre ces actions plus attrayantes pour les investisseurs de valeur à long terme prêts à rester avec les entreprises en période de troubles. La Division of Corporation Finance permet de garantir des informations précises, ce qui est essentiel pour que les marchés correspondent aux actions des bons investisseurs.