Risque cyclique
Qu’est-ce que le risque cyclique?
Le risque cyclique est le risque que les cycles économiques ou d’autres cycles économiques affectent négativement les rendements d’un investissement, d’une classe d’actifs ou des bénéfices d’ une entreprise individuelle.
Points clés à retenir
- Le risque cyclique est le risque que les cycles économiques ou d’autres cycles économiques affectent négativement les rendements d’un investissement, d’une classe d’actifs ou des bénéfices d’une entreprise individuelle.
- Le risque cyclique n’a généralement pas de mesure tangible, mais se reflète plutôt dans les prix ou les évaluations d’actifs qui sont réputés présenter des risques cycliques plus ou moins élevés que le marché.
- Certaines entreprises sont plus volatiles que d’autres, luttent pendant un ralentissement économique et excellent lorsqu’une reprise est en cours.
- Les investisseurs sont invités à garder un œil sur les risques cycliques et à utiliser des stratégies pour en tirer profit.
Comment fonctionne le risque cyclique
Les risques cycliques existent parce qu’il a été démontré que l’ économie dans son ensemble évolue par cycles – périodes de performances maximales suivies d’un ralentissement, puis d’un creux de faible activité. Entre le sommet et le creux d’un cycle commercial ou économique, les investissements peuvent perdre de la valeur, reflétant la baisse des bénéfices et l’incertitude entourant les rendements futurs.
Le risque cyclique n’a généralement pas de mesure tangible, mais se reflète plutôt dans les prix ou les évaluations d’actifs qui sont réputés présenter des risques cycliques plus ou moins élevés que le marché. Certaines entreprises sont plus volatiles que d’autres, luttent pendant un ralentissement économique et excellent lorsqu’une reprise est en cours. Pour refléter les risques associés à la volatilité des cours de leurs actions, ces entreprises négocient souvent avec des valorisations plus faibles.
Les secteurs d’ actions défensifs, tels que les biens de consommation de base axés sur l’alimentation, l’électricité, l’eau et le gaz, sont moins vulnérables à la volatilité économique parce que leurs produits sont considérés comme des achats essentiels même en période de récession. En revanche, les dépenses discrétionnaires ont tendance à baisser pendant un ralentissement, affectant, par exemple, les actions de consommation discrétionnaire spécialisées dans les articles de luxe, les divertissements et les loisirs.
Important
Les entreprises et les secteurs individuels peuvent également connaître des cycles de marché causés par des risques idiosyncratiques.
Types de risque cyclique
Le cycle économique ou économique est influencé par un certain nombre de facteurs, notamment les investissements des entreprises, les dépenses de consommation et les prêts bancaires à des taux abordables. Pour mieux maîtriser les risques cycliques, il est conseillé aux investisseurs de garder un œil sur les indicateurs suivants, chacun d’entre eux pouvant nous aider à identifier où nous en sommes dans le cycle.
Inflation
L’augmentation progressive des prix des biens et services dans une économie est hautement cyclique et peut poser son propre risque pour les investisseurs, tout en entraînant également des risques cycliques dans l’économie. C’est pourquoi les indices d’ inflation couramment utilisés, tels que l’ indice des prix à la consommation (IPC) et l’ indice des prix de gros (WPI), sont étroitement surveillés.
Pour gérer les risques d’inflation, les investisseurs se tournent généralement vers les métiers de l’inflation qui offrent une protection et un potentiel de hausse possible en période de hausse des prix. Les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont un commerce d’inflation populaire qui peut protéger les investisseurs. Les secteurs à forte croissance de l’économie sont également les principaux domaines d’investissement lorsque l’inflation augmente.
Taux d’intérêt
Lorsque l’inflation augmente, les banques centrales cherchent à encourager les gens à dépenser moins en augmentant les taux d’intérêt. Finalement, cela conduit la demande à diminuer et les revenus de la société et les cours des actions à baisser.
Les investisseurs se concentrent régulièrement sur la courbe des taux pour déterminer si les taux d’intérêt sont susceptibles d’augmenter à l’avenir. Les signes indiquant que des coûts d’emprunt plus élevés sont imminents conduisent souvent les actions cycliques à tomber en disgrâce et les entreprises défensives riches en liquidités à gagner en popularité.
Dépenses en capital
Les entreprises deviennent souvent avides quand les temps sont bons. La capacité augmente et la concurrence s’intensifie jusqu’à ce que l’ offre dépasse la demande et que les profits disparaissent.
Les investisseurs peuvent examiner les ratios dépenses d’investissement (CapEx) par rapport aux amortissements pour identifier les signes d’un investissement excessif. L’efficacité des dépenses en capital dans des pays entiers peut également être suivie en vérifiant les taux d’utilisation des capacités. Historiquement, un taux de 82% ou plus laisse entendre qu’une récession pourrait survenir.
Méthodes de risque cyclique
Il existe quelques stratégies d’investissement courantes pour fournir des opportunités d’atténuation des risques et de rendement au cours de divers cycles de marché. La macro-couverture et la rotation sectorielle sont deux stratégies que les investisseurs peuvent utiliser pour gérer et profiter des risques cycliques.
Les stratégies de rotation sectorielle et de macro-couverture sont des stratégies d’investissement gérées activement qui aident les investisseurs à naviguer dans les cycles du marché, à atténuer les pertes et à saisir les opportunités de gains.