17 avril 2021 18:52

Loi Celler-Kefauver

Qu’est-ce que la loi Celler-Kefauver?

La loi Celler-Kefauver est l’une des nombreuses lois américaines conçues pour empêcher certaines fusions et acquisitions (M&A) de créer des monopoles ou de réduire de manière significative la concurrence aux États-Unis. Il a été adopté en 1950 pour renforcer les lois antitrust existantes et combler les lacunes présentes dans le Clayton Act et le Sherman Antitrust Act.

Points clés à retenir

  • Le Congrès a adopté la loi Celler-Kefauver en 1950 pour combler les lacunes qui permettaient des fusions monopolistiques verticales ou en conglomérat.
  • La loi a ajouté un libellé de réglementation et d’application aux lois antitrust de Sherman et Clayton.
  • Il reste l’une des lois antitrust les plus strictes des États-Unis, armant le gouvernement d’un pouvoir juridique puissant pour empêcher les fusions et acquisitions qui créent des monopoles ou réduisent considérablement la concurrence.

Comprendre la loi Celler-Kefauver

La loi Celler-Kefauver, parfois appelée loi anti-fusion, étendait les fusions verticales et conglomérales.

Dans les fusions verticales, les entreprises situées à différents niveaux d’une chaîne d’approvisionnement unissent leurs forces, ce qui peut être un problème antitrust si une entreprise achète les fournisseurs de ses concurrents. Dans les fusions de conglomérats, en revanche, deux entreprises impliquées dans des secteurs ou des zones géographiques différents fusionnent pour élargir leurs marchés en élargissant le territoire de l’entreprise et la gamme de produits. Les deux types de fusions élèvent les  barrières à l’entrée  en obligeant les concurrents à internaliser plus de production pour correspondre aux économies de coûts qui découlent des  économies d’échelle.

En plus de cibler les acquisitions impliquant des entreprises qui ne sont pas des concurrents directs, la loi Celler-Kefauver a également cherché à combler une autre faille notable présente sous l’ancien régime. L’ancienne législation antitrust prévoyait des contrôles sur certaines fusions et acquisitions, bien que cela ne s’applique qu’à l’achat d’ actions en circulation. En d’autres termes, avant l’introduction de la loi Celler-Kefauver, les règles antitrust pouvaient être largement contournées en achetant uniquement les actifs de l’ entreprise cible.



Les fusions verticales et conglomérales n’étaient pas purement et simplement interdites par la loi Celler-Kefauver, mais étaient limitées si elles réduisaient considérablement la concurrence.

Exemple de la loi Celler-Kefauver

Un exemple de fusion verticale qui pourrait faire l’objet d’un examen réglementaire pourrait inclure une société vendeuse fusionnant avec une société cliente. La loi Celler-Kefauver peut être invoquée au motif que le gouvernement pense que l’opération crée des barrières à l’entrée et / ou empêche les consommateurs potentiels d’avoir un accès équitable à d’autres entreprises proposant des produits similaires.

Pendant ce temps, pour contester une fusion de conglomérats, la loi fait valoir qu’une entreprise utilise son succès, ses ressources et son argent d’un marché pour créer un monopole sur un autre marché.

Considérations particulières

Les entreprises et les industries numériques et de haute technologie modernes relancent les débats sur les lois antitrust américaines, ce qui laisse supposer que de nouvelles réglementations pourraient être à venir.