Ratio de rachat

Qu’est-ce qu’un ratio de rachat?

Le ratio de rachat est le montant en espèces payé par une société pour le rachat de ses actions ordinaires sur une période donnée, généralement l’année écoulée, divisé par sa capitalisation boursière au début de la période de rachat. Le ratio de rachat permet aux analystes de comparer l’impact potentiel des rachats entre différentes sociétés.

Le ratio est également un indicateur solide de la capacité d’une entreprise à rapporter de la valeur à ses actionnaires, car les entreprises qui effectuent des rachats réguliers ont historiquement surperformé le marché dans son ensemble. Les rachats réduisent le flottant d’actions exceptionnel d’une entreprise, ce qui améliore les bénéfices et les flux de trésorerie par action. De plus, les rachats ont l’avantage sur les dividendes en ce qu’ils offrent une plus grande flexibilité de gestion avec leurs horaires.

Les ratios de rachat expliqués

À titre d’exemple de ratio de rachat, considérons le scénario suivant. La société ABC a dépensé 100 millions de dollars pour racheter ses actions ordinaires au cours des 12 derniers mois. Ils ont une capitalisation boursière de 2,5 milliards de dollars au début de cette période, auquel cas son ratio de rachat serait de 4%.

En revanche, si la société XYZ dépensait 500 millions de dollars pour racheter ses actions au cours de la même période et avait une capitalisation boursière de 20 milliards de dollars, son ratio de rachat serait par conséquent de 2,5%. La société ABC a donc le ratio de rachat le plus élevé, bien qu’elle n’ait dépensé qu’un cinquième du montant dépensé pour les rachats d’actions par la société XYZ en raison de sa capitalisation boursière beaucoup plus faible.

Important: les rachats ont tendance à culminer lorsque les marchés sont en plein essor, et ils ont tendance à ralentir pendant les marchés baissiers, ce qui suggère que les gestionnaires de placements n’excellent pas dans le timing du marché.

Les investisseurs peuvent investir dans des sociétés qui s’engagent dans des rachats réguliers par le biais d’indices tels que l’indice de rachat S&P 500 et des fonds négociés en bourse tels que le portefeuille Invesco BuyBack Achievers (PKW ), qui est le plus grand fonds de rachat de cette catégorie.1

L’indice de rachat S&P 500 comprend les 100 premières sociétés du S&P 500 ayant les ratios de rachat les plus élevés au cours des 12 derniers mois, tandis que l’ETF Invesco suit la performance des sociétés américaines qui ont racheté au moins 5% de leurs actions en circulation au cours des 12 derniers mois. mois.1

Un examen plus approfondi des avantages

Le programme de rachat d’actions peut être mené pendant une période prolongée. Cela les différencie des dividendes, qui doivent légalement être versés immédiatement aux investisseurs. En outre, les entreprises n’ont aucune obligation d’offrir de tels programmes de rachat, et celles qui le font peuvent modifier ou annuler le programme à tout moment.

Plus encore, les actionnaires ne sont pas obligés de revendre les actions. Ils peuvent le faire à volonté, mais ce n’est pas une exigence qui leur est imposée. Et d’un point de vue fiscal, les actions de rachat sont imposées comme des gains en capital, de sorte que dans certains cas, les investisseurs peuvent préférer les rachats aux dividendes dans certains pays.