Trading anonyme

Qu’est-ce que le trading anonyme?

Le trading anonyme se produit lorsque des investisseurs de haut niveau exécutent des transactions qui sont visibles dans un carnet d’ordres mais ne révèlent pas leur identité. De nombreuses bourses de valeurs, telles que la Bourse de Londres, la Bourse de Toronto, la Bourse de New York et le NASDAQ, ainsi que les dark pools proposent des opérations anonymes. Alors que la plupart des traders choisissent de négocier de manière non anonyme, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les grands traders préfèrent garder secrète leur participation à un marché.

Comprendre le trading anonyme

Le trading anonyme est principalement utilisé pour éviter d’informer le marché d’une action en attente, ce qui pourrait conduire à un comportement de premier plan ou à chercher la meilleure position dans un carnet d’ordres.

Par exemple, un gros acheteur institutionnel qui souhaite acquérir des millions d’actions peut ne pas vouloir faire connaître ses intentions avant de pouvoir finaliser l’achat. Le risque est que les petits investisseurs puissent faire grimper le prix dans l’espoir de le vendre à l’acheteur institutionnel pour un profit d’ arbitrage rapide, ou le pennage pourrait être utilisé pour gagner injustement la priorité d’exécution.

Pennying, c’est lorsque d’autres commerçants augmentent l’offre d’un centime, coupant devant un commerçant qui a placé l’offre initiale d’un centime plus bas. Les traders le feront souvent s’ils voient qu’une partie intéressée est prête à acheter de grandes quantités d’actions. Ils les ont interrompus, sachant que le plus grand parti continuera probablement à acheter même à des prix plus élevés.

Le trading anonyme peut avoir lieu via deux sites différents:

1. Bourses anonymes : De nombreuses grandes bourses ont commencé à proposer des échanges anonymes lors de l’accès au carnet d’ordres central en raison de la concurrence des réseaux de communication électroniques (ECN) qui offrent des échanges anonymes. D’autres bourses proposent des systèmes de négociation hybrides qui offrent un choix d’exécution d’ordres anonyme automatisée et d’exécution d’ordres d’enchères non anonymes.
2. Dark Pools : de nombreux ECN proposent des échanges anonymes via des dark pools.

La plupart des transactions anonymes sont menées par des spécialistes et des teneurs de marché d’ options. Les transactions anonymes ont tendance à être associées à un plus grand impact sur les prix, c’est pourquoi les traders qui passent ces ordres importants veulent rester anonymes. Cela dit, publier des ordres anonymes peut être un indice pour les autres traders que le commerçant anonyme ne veut pas être connu, ce qui en soi est la cause de la mise en avant ou de la souscription.

Il est à noter qu’aucune négociation sur les bourses réglementées n’est totalement anonyme. En fin de compte, un règlement doit avoir lieu et les régulateurs doivent être en mesure d’accéder aux informations commerciales en cas de transaction suspecte. En ce sens, anonyme signifie la protection de l’identité contre les autres commerçants, mais pas contre les régulateurs et autres parties qui doivent faciliter le commerce proprement dit et la compensation du commerce.

Les petits commerçants de détail n’ont pas à s’inquiéter du trading anonyme car leurs ordres ont peu d’impact sur les prix, les autres commerçants ne sont pas significativement concernés par les actions des autres petits commerçants, et la plupart des commerçants de détail négocient via de grands courtiers où il y a des milliers de commerçants, donc leur identité est obscurci aux autres commerçants de toute façon.

Exemple de négociation anonyme en bourse

L’identité spécifique d’un commerçant n’est pas accessible au public lors du placement d’une transaction via un ECN ou un échange. D’autres commerçants ne connaissent pas le nom de la personne effectuant la transaction, mais la maison de courtage ou l’entreprise utilisée pour effectuer la transaction est visible.

Par exemple, une liste de transactions sur une action cotée à la Bourse de Toronto (TSX) fournira l’heure de la transaction, le prix, la quantité, l’échange, ainsi que les codes de l’acheteur et du vendeur, courtier / entreprise. Cela pourrait fournir des indices sur qui achète ou vend, surtout s’il s’agit d’une entreprise avec peu de clients ou d’une entreprise qui négocie son propre capital.

À la TSX, une entité peut garder son entreprise anonyme en entrant un ordre anonyme. Cela apparaît sous la forme d’un code 001, ce qui signifie anonyme.

Chaque mois, la TSX publie des rapports sur les opérations anonymes, révélant le nombre d’opérations anonymes effectuées par chaque entreprise au cours du mois précédent. Cela offre une certaine transparence au trading anonyme, tout en empêchant les autres traders de savoir en temps réel qui effectue des transactions.

Pour les commerçants de détail qui négocient via un grand courtier, le trading anonyme n’est pas important car il y a tellement de clients à la maison de courtage que le courtier effectuera constamment des transactions sur la plupart des actions. Seul un volume extrêmement important passant par un courtier particulier peut informer d’autres participants qui savent que certains clients négocient avec ce courtier.