17 avril 2021 16:39

Analyse de la part de marché de Southwest Airlines (LUV)

Table des matières

Développer

  • Part de marché
  • Le modèle économique
  • Tendances favorables

Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV ) est passée d’une petite compagnie aérienne avec trois avions desservant trois villes du Texas en 1971 à une qui dessert près de 100 destinations à travers les États-Unis, effectuant 4 000 vols par jour.

Le modèle économique à bas prix de la société a été un exemple de cohérence, enregistrant 45 années consécutives de rentabilité jusqu’à la fin de 2018. Encore plus impressionnant compte tenu de l’industrie du transport aérien volatile et économiquement sensible. Southwest a également gagné des parts de marché auprès de ses concurrents.

Points clés à retenir

  • Southwest Airlines est une compagnie aérienne régionale majeure aux États-Unis avec 4 000 vols par jour, une énorme expansion depuis ses débuts en 1971 avec seulement 3 avions.
  • En termes de passagers-milles payants, Southwest détient une part de marché domestique de près de 20%, juste derrière American et Delta.
  • La société s’est appuyée sur un modèle commercial de vols à bas prix et sans fioritures qui proposent des avions bondés, mais également un service de point à point vers des destinations autrement non desservies.

Part de marché

Il existe de nombreuses façons de mesurer la part de marché. On pourrait examiner les milles passagers payants intérieurs , une mesure de la demande. Southwest Airlines détenait 18% de la part de marché des passagers-milles payants intérieurs de juillet 2017 à juin 2018. Cela se situe juste derrière le leader de la part de marché, American Airlines (AAL) avec 18,1%. D’autres concurrents plus importants, Delta Air Lines (DAL) et United Continental (UAL), sont arrivés avec des parts de marché de 16,8% et 14,9%, respectivement.

Selon Southwest, sa part de marché basée sur les passagers payants est passée de 18% en 2006 à 24% en 2016. De plus, selon sa présentation aux investisseurs de 2018, Southwest est le leader de la part de marché dans la moitié des 50 premiers marchés métropolitains américains.

Le modèle économique

D’abord et avant tout, Southwest a une structure à faible coût d’exploitation. En fait, la direction déclare que les coûts unitaires sont parmi les plus bas de l’industrie. Celles-ci sont également appelées coût par ASM  (CASM) ou dépenses d’exploitation par ASM.

Après avoir affiché un CASM de 12,5 cents en 2014, la compagnie aérienne a réussi à le réduire à 11,48 cents l’année dernière. Cela permet à l’entreprise de faire des profits même si elle offre des tarifs bas à ses clients.

Le chiffre est également inférieur à celui de ses principaux concurrents. Par exemple, les dépenses d’exploitation par ASM étaient de 15,15 cents pour le premier trimestre de 2018 pour American Airlines. Chez Delta Airlines, le chiffre était de 15,07 cents pour le quatrième trimestre de 2017. Avec United, son CASM pour le 2T 2018 était de 13,08 cents.

Southwest fournit également un service point à point plutôt que le hub-and-spoke offert par la plupart des grandes compagnies aériennes. Un système en étoile concentre les opérations d’une compagnie aérienne dans les principales villes-hubs et dessert d’autres destinations grâce à des services de correspondance. Les services de Southwest sont offerts en dehors de ce système, ce qui permet à la compagnie d’offrir plus de vols directs sans escale. Cela permet également des tarifs bas, car ces aéroports ont généralement moins de trafic aérien, ce qui permet à Southwest de planifier plus de vols, ce qui minimise les temps d’arrêt et la productivité des employés.

Tendances favorables

Southwest entreprend un effort pour moderniser sa flotte. Cela comprend le fait de s’éloigner de l’avion Boeing 737 MAX en difficulté. Southwest ne fait voler que des avions Boeing, ce qui permet de réduire les coûts de maintenance et de formation. L’âge moyen de sa flotte est d’environ 12 ans, ce qui devrait permettre de maintenir des coûts unitaires d’exploitation bas.

Bien que la baisse des prix du gaz profitera à l’ensemble de l’industrie du transport aérien, elle est particulièrement importante pour Southwest étant donné son engagement envers des tarifs bas. Le coût par gallon est passé de 80 cents en 2003 (16,5% des dépenses d’exploitation) à 3,30 $ en 2012 (37,2%). Il était tombé à 2,09 $ le gallon au 4T 2017, en partie grâce à son programme de couverture efficace.

Mis à part la perspective des coûts, Southwest continue d’intégrer son acquisition d’AirTran à partir de 2011. Cela permet à la société d’accéder à d’autres régions telles qu’Atlanta et les Caraïbes.