17 avril 2021 16:04

Politique monétaire accommodante

Qu’est-ce qu’une politique monétaire accommodante?

La politique monétaire accommodante, également connue sous le nom de crédit lâche ou politique monétaire facile, intervient lorsqu’une banque centrale (comme la Réserve fédérale) tente d’élargir la masse monétaire globale pour stimuler l’économie lorsque la croissance ralentit (mesurée par le PIB). La politique est mise en œuvre pour permettre à la masse monétaire d’augmenter en fonction du revenu national et de la demande de monnaie.

Points clés à retenir

  • La politique monétaire accommodante est le moment où les banques centrales élargissent la masse monétaire pour stimuler l’économie.
  • Les politiques monétaires jugées accommodantes comprennent la baisse du taux des fonds fédéraux.
  • Ces mesures visent à rendre l’argent moins coûteux à emprunter et à encourager davantage de dépenses.

Comment fonctionne une politique monétaire accommodante

Lorsque l’économie ralentit, la Réserve fédérale peut mettre en œuvre une politique monétaire accommodante pour stimuler l’économie. Pour ce faire, il exécute une succession de baisses du taux des fonds fédéraux, ce qui rend le coût d’emprunt moins cher. La Fed peut également permettre à la masse monétaire d’augmenter ou d’augmenter la masse monétaire via un assouplissement quantitatif (QE). Une politique monétaire accommodante est déclenchée pour encourager davantage les dépenses des consommateurs et des entreprises en rendant l’argent moins cher à emprunter grâce à la baisse des taux d’intérêt à court terme.

Lorsque la monnaie est facilement accessible via les banques, la masse monétaire de l’économie augmente. Cela conduit à une augmentation des dépenses. Lorsque les entreprises peuvent facilement emprunter de l’argent, elles disposent de plus de fonds pour développer leurs activités et embaucher plus de travailleurs, ce qui signifie que le taux de chômage diminuera. En revanche, les particuliers et les entreprises ont tendance à épargner moins lorsque l’économie est stimulée en raison des faibles taux d’intérêt de l’épargne offerts par les banques. Au lieu de cela, tous les fonds supplémentaires sont investis dans le marché boursier, ce qui fait grimper les cours des actions.

Critique de la politique monétaire accommodante

Si une politique monétaire accommodante accroît la croissance économique à moyen terme, il peut y avoir des répercussions négatives à long terme. Si la masse monétaire est relâchée trop longtemps, il y aura trop d’argent chassant trop peu de biens et de services, ce qui entraînera l’ inflation. Cela conduit à une augmentation des coûts pour certains biens, comme le logement.

Pour éviter l’inflation, la plupart des banques centrales alternent entre la politique monétaire accommodante et la politique monétaire restrictive à des degrés divers pour encourager la croissance tout en maîtrisant l’inflation.

Une politique monétaire rigoureuse est mise en œuvre pour contracter la croissance économique. Contrairement à une politique monétaire accommodante, une politique monétaire restrictive implique une augmentation des taux d’intérêt pour limiter les emprunts et stimuler l’épargne. De plus, l’augmentation de la masse monétaire peut déprécier la monnaie (taux de change).

Exemple de politique monétaire accommodante

La Réserve fédérale a adopté une politique monétaire accommodante au cours des derniers stades du marché baissier qui a commencé à la fin de 2000. Lorsque l’économie a finalement montré des signes de rebond, la Fed a assoupli les mesures accommodantes, passant finalement à une politique monétaire restrictive en 2003. Par ailleurs, pour surmonter la récession consécutive à la crise du crédit de 2008, une politique monétaire accommodante a été mise en œuvre et les taux d’intérêt ont été ramenés à 0,5%. Pour augmenter l’offre de monnaie dans l’économie, la Réserve fédérale peut également acheter des bons du Trésor sur le marché libre pour insuffler des capitaux dans une économie qui s’affaiblit.