Apprendre à connaître le marché monétaire
Vous avez probablement déjà entendu le terme, mais qu’est-ce que le marché monétaire exactement? C’est l’échange organisé sur lequel les participants peuvent prêter et emprunter de grosses sommes d’argent pour une période d’un an ou moins. Bien que ce soit une arène extrêmement efficace pour les entreprises, les gouvernements, les banques et d’autres grandes institutions pour effectuer des transactions de fonds, le marché monétaire fournit également un service important aux personnes qui souhaitent investir de plus petites sommes tout en bénéficiant de la meilleure liquidité et de la meilleure sécurité qui soient.
Nous examinons ici certains des types d’instruments du marché monétaire les plus populaires et les avantages qu’ils offrent aux investisseurs individuels.
Points clés à retenir
- Le marché monétaire est l’échange organisé où les participants prêtent et empruntent de grosses sommes d’argent pendant un an ou moins.
- Les investisseurs sont attirés par les instruments du marché monétaire à court terme en raison de leur sécurité et de leur liquidité supérieures.
- Les pools d’investissement à court terme comprennent les fonds communs de placement du marché monétaire, les pools d’investissement des collectivités locales et les fonds d’investissement à court terme des départements fiduciaires bancaires.
- Les OPCVM monétaires sont les plus accessibles aux particuliers.
- Les bons du Trésor sont régulièrement émis par le Trésor américain pour refinancer les émissions de bons du Trésor qui arrivent à échéance et pour aider à financer les déficits du gouvernement fédéral.
Objectifs du marché monétaire
Les particuliers investissent sur le marché monétaire pour une grande partie de la même raison qu’une entreprise ou un gouvernement prête ou emprunte des fonds sur le marché monétaire: parfois, avoir des fonds ne coïncide pas avec le besoin. Par exemple, si vous constatez que vous avez une certaine somme d’argent dont vous n’avez pas immédiatement besoin (pour rembourser vos dettes, par exemple), vous pouvez choisir d’investir ces fonds temporairement jusqu’à ce que vous en ayez besoin pour effectuer des investissements à plus long terme ou un achat.. Si vous décidez de détenir ces fonds en espèces, le coût d’opportunité que vous engagez est l’intérêt que vous auriez pu recevoir en investissant vos fonds. Si vous finissez par investir vos fonds sur le marché monétaire, vous pouvez rapidement et facilement sécuriser cet intérêt.
En gardant votre argent en espèces, vous ne gagnerez pas d’intérêts. Mais si vous finissez par investir vos fonds sur le marché monétaire, vous pouvez sécuriser cet intérêt facilement et rapidement.
Les principaux attributs qui attirent un investisseur vers les instruments du marché monétaire à court terme sont une sécurité et une liquidité supérieures. Les instruments du marché monétaire ont des échéances allant d’un jour à un an, bien qu’elles soient le plus souvent de trois mois ou moins. Parce que ces investissements sont associés à des marchés secondaires massifs et activement négociés, vous pouvez presque toujours les vendre avant l’échéance, mais au prix de renoncer à l’intérêt que vous auriez gagné en les conservant jusqu’à l’échéance.
Le marché monétaire secondaire n’a pas de localisation centralisée. La chose la plus proche du marché monétaire d’une présence physique est une association arbitraire avec la ville de New York, même si le marché monétaire est accessible de n’importe où par téléphone ou Internet. La plupart des investisseurs individuels participent au marché monétaire avec l’aide – et l’expérience – de leur conseiller financier, comptable ou institution bancaire.
Types d’instruments du marché monétaire
Un grand nombre d’instruments financiers ont été créés à des fins de prêts et d’emprunts à court terme. Bon nombre de ces instruments du marché monétaire sont assez spécialisés et ne sont généralement négociés que par des personnes ayant une connaissance approfondie du marché monétaire, comme les banques et les grandes institutions financières. Certains exemples de ces instruments spécialisés sont les fonds fédéraux, la fenêtre d’escompte, les certificats de dépôt négociables (NCD), les dépôts à terme en eurodollars, les conventions de rachat, les titres d’entreprises parrainés par l’État, les actions dans des instruments du marché monétaire, les contrats à terme, les options à terme et les swaps.
Outre ces instruments spécialisés sur le marché monétaire, il y a les véhicules d’investissement avec lesquels les investisseurs individuels seront plus familiers, tels que les pools d’investissement à court terme (STIP) et les fonds communs de placement du marché monétaire, les bons du Trésor, les titres municipaux à court terme, les billets de trésorerie, et les acceptations bancaires. Nous examinons ici de plus près les STIP, les fonds communs de placement du marché monétaire et les bons du Trésor.
Fonds communs de placement à court terme et fonds communs de placement du marché monétaire
Les pools d’investissement à court terme (STIP) comprennent les fonds communs de placement du marché monétaire, les pools d’investissement des collectivités locales et les fonds d’investissement à court terme des départements fiduciaires bancaires. Tous les STIP sont vendus sous forme d’actions dans de très grands pools d’instruments du marché monétaire, qui peuvent inclure tout ou partie des instruments du marché monétaire mentionnés ci-dessus. En d’autres termes, les STIP sont un moyen pratique de cumuler divers produits du marché monétaire en un seul produit, tout comme un fonds commun d’ actions ou à revenu fixe rassemble une variété d’actions, d’obligations, etc. Les STIP rendent les instruments du marché monétaire spécialisés accessibles aux investisseurs individuels sans nécessiter une connaissance approfondie des différents instruments contenus dans le pool. Les RICT permettent également d’alléger les importants investissements minimaux requis pour acheter la plupart des instruments du marché monétaire, qui sont généralement égaux ou supérieurs à 100 000 $.
Parmi les trois principaux types de STIP, les OPCVM monétaires sont les plus accessibles aux particuliers. Ces fonds sont proposés par des sociétés de courtage et des sociétés de fonds communs de placement, qui vendent des parts de ces fonds à leurs investisseurs particuliers, corporatifs et institutionnels. Les fonds d’investissement à court terme sont gérés par les départements fiduciaires des banques pour leurs différents comptes en fiducie. Les pools d’investissement des collectivités locales sont créés par les gouvernements des États au nom de leurs gouvernements locaux, permettant aux investisseurs d’acheter des parts de fonds d’investissement des collectivités locales.
Fonds imposables et fonds exonérés d’impôt
Les fonds communs de placement du marché monétaire sont divisés en deux catégories: les fonds imposables et les fonds exonérés d’impôt. Les fonds imposables placent des placements dans des titres tels que des bons du Trésor et des effets de commerce qui versent des intérêts créditeurs assujettis à l’impôt fédéral une fois qu’ils sont payés à l’acheteur du fonds. Les fonds exonérés d’impôt investissent dans des titres émis par les gouvernements des États et locaux qui sont exonérés de l’impôt fédéral. Ces deux catégories de fonds communs de placement du marché monétaire offrent différents modèles de croissance, chacun attirant différents types d’investisseurs.
Bons du Trésor
Les bons du Trésor, communément appelés bons du Trésor, sont des titres à court terme émis régulièrement par le Trésor américain pour refinancer les émissions de bons du Trésor qui arrivent à échéance et pour aider à financer les déficits du gouvernement fédéral. De tous les instruments du marché monétaire, les bons du Trésor ont la plus grande valeur totale en dollars, une somme qui, au début de 2019, dépassait 2,6 billions de dollars. En plus de programmer des ventes régulières de bons du Trésor, le Trésor vend également des instruments appelés bons de gestion de trésorerie sur une base irrégulière, en rouvrant les ventes de bons qui arrivent à échéance à la même date qu’une émission de bons en circulation.
Lors de la conception initiale des bons du Trésor, ils avaient exclusivement des échéances de trois mois. Des bons avec des échéances de six mois et d’un an ont été ajoutés par la suite. Les factures à trois mois et à six mois se vendent aux enchères hebdomadaires régulières, et une autre vente aux enchères de factures a lieu toutes les quatre semaines pour la vente de factures à un an.
Les bons du Trésor sont vendus par le biais du système d’inscription en compte commercial à de grands investisseurs et institutions, qui les distribuent ensuite à leurs propres clients, qui peuvent inclure des investisseurs individuels. Une alternative est Treasury Direct, qui est géré comme un système de détention non concurrentiel conçu pour les petits investisseurs qui prévoient de conserver leurs titres jusqu’à l’échéance. Les soumissionnaires individuels sur Treasury Direct font enregistrer leur propriété directement dans des comptes d’inscription en compte au Département du Trésor. Si un investisseur achète des bons du Trésor via le système Treasury Direct et souhaite les vendre avant l’échéance, il doit les transférer dans le système d’inscription en compte commercial. Le transfert ne peut être organisé que par l’intermédiaire d’une institution de dépôt qui détient un compte dans une banque fédérale de réserve – la personne effectuant le transfert est tenue de payer les frais de transfert applicables.
Comptes du marché monétaire
On ne peut pas écrire sur le marché monétaire sans consacrer un peu de temps aux comptes du marché monétaire. Ce sont des comptes de dépôt, tout comme les comptes chèques et les comptes d’épargne traditionnels qui sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et qui sont différents des fonds du marché monétaire. Ils peuvent donner au titulaire du compte des privilèges similaires à ceux d’un compte courant, comme la possibilité de rédiger des chèques et / ou des transactions par carte de débit. Mais ils agissent comme un compte d’épargne avec une exigence de solde minimum et un nombre limité de retraits. La réglementation fédérale limite le nombre d’opérations de débit pour ce type de compte à six par mois. Tout ce qui dépasse généralement entraîne des frais. Les titulaires de compte gagnent également des intérêts. Étant donné que de nombreux comptes ont une exigence de solde minimum, le rendement est généralement plus élevé qu’un compte d’épargne normal.
Les comptes du marché monétaire sont des placements sûrs et à faible risque. Ils sont généralement un bon endroit pour placer votre argent, surtout si vous avez besoin d’un accès immédiat pendant que vous collectez des intérêts. Les institutions offrent des taux d’intérêt plus élevés parce qu’elles utilisent les fonds des comptes du marché monétaire pour investir dans des actifs à court terme avec des échéances à court terme, comme indiqué ci-dessus.
La ligne de fond
Lorsqu’un investisseur individuel construit un portefeuille d’instruments financiers et de titres, il alloue généralement un certain pourcentage de fonds au véhicule le plus sûr et le plus liquide disponible: les liquidités. Cette composante en espèces peut se trouver dans leur compte d’investissement dans des fonds purement liquides, tout comme elle le ferait si elle était déposée dans un compte d’épargne bancaire ou un compte courant. Cependant, les investisseurs sont bien mieux placés pour placer la composante en espèces de leurs portefeuilles sur le marché monétaire, qui offre des intérêts créditeurs tout en conservant la sécurité et la liquidité des liquidités. De nombreux instruments du marché monétaire sont à la disposition des investisseurs, le plus simplement par le biais de fonds communs de placement du marché monétaire bien diversifiés. Si les investisseurs sont prêts à faire cavalier seul, il existe d’autres opportunités d’investissement sur le marché monétaire, notamment en achetant des bons du Trésor via Treasury Direct.