Straddle vs a Strangle: connaître la différence

Straddle vs Strangle: un aperçu

Les chevauchements et les étranglements sont tous deux des stratégies d’options qui permettent à un investisseur de bénéficier de mouvements importants du cours d’une action, que l’action augmente ou diminue. Les deux approches consistent à acheter un nombre égal d’ options d’ achat et de vente avec la même date d’expiration. La différence est que l’étranglement a deux prix d’exercice différents, tandis que le straddle a un prix d’exercice commun.

Les options sont un type de titre dérivé, ce qui signifie que le prix des options est intrinsèquement lié au prix de quelque chose d’autre. Si vous achetez un contrat d’options, vous avez le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixe au plus tard à une date précise.

Une  option d’achat  donne à un investisseur le droit d’acheter des actions et une option de vente donne à un investisseur le droit de vendre des actions. Le  prix  d’ exercice d’un contrat d’option est le prix auquel une action sous-jacente peut être achetée ou vendue. L’action doit s’élever au-dessus de ce prix pour les appels ou descendre en dessous pour les put avant qu’une position puisse être exercée dans un but lucratif.

Points clés à retenir

  • Les chevauchements et les étranglements sont des stratégies d’options que les investisseurs utilisent pour bénéficier de mouvements importants du cours d’une action, quelle que soit la direction.
  • Les chevauchements sont utiles lorsqu’il n’est pas clair dans quelle direction le cours de l’action pourrait évoluer, de sorte que l’investisseur est protégé, quel que soit le résultat.
  • Les étranglements sont utiles lorsque l’investisseur pense qu’il est probable que l’action bouge dans un sens ou dans l’autre, mais souhaite être protégé au cas où.
  • Les investisseurs devraient apprendre les lois fiscales complexes sur la façon de comptabiliser les gains et les pertes de négociation d’options.

Enjamber

Le commerce de chevauchement est un moyen pour un trader de profiter du mouvement de prix d’un actif sous-jacent. Supposons qu’une entreprise publie ses derniers résultats dans trois semaines, mais vous ne savez pas si les nouvelles seront bonnes ou mauvaises. Ces semaines avant le communiqué de presse seraient un bon moment pour entrer dans un chevauchement parce que lorsque les résultats seront publiés, le stock est susceptible de monter ou de descendre brusquement.

Supposons que l’action se négocie à 15 $ au mois d’avril. Supposons qu’une option d’achat de 15 $ pour juin a un prix de 2 $, tandis que le prix de l’option de vente de 15 $ pour juin est de 1 $. Un chevauchement est obtenu en achetant à la fois l’appel et la vente pour un total de 300 $: (2 $ + 1 $) x 100 actions par contrat d’option = 300 $.

Le straddle augmentera en valeur si le stock se déplace plus haut (en raison de l’option d’achat longue) ou si le stock baisse (en raison de l’option de vente longue). Les bénéfices seront réalisés tant que le prix de l’action évolue de plus de 3 $ par action dans les deux sens.

Étrangler

Une autre approche des options est la position d’ étranglement. Bien qu’un chevauchement n’ait pas de biais directionnel, un étranglement est utilisé lorsque l’investisseur estime que l’action a une meilleure chance de se déplacer dans une certaine direction, mais aimerait tout de même être protégé en cas de mouvement négatif.

Par exemple, disons que vous pensez que les résultats d’une entreprise seront positifs, ce qui signifie que vous avez besoin de moins de protection contre la baisse. Au lieu d’acheter l’option de vente avec le prix d’exercice de 15 $ pour 1 $, vous envisagez peut-être d’acheter le prix d’exercice de 12,50 $ qui a un prix de 0,25 $. Ce commerce coûterait moins cher que le chevauchement et nécessiterait également moins de mouvement ascendant pour que vous puissiez atteindre le seuil de rentabilité.

L’utilisation de l’option de vente de grève inférieure dans cet étranglement vous protégera toujours contre une baisse extrême, tout en vous mettant également dans une meilleure position pour profiter d’une annonce positive.

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Considérations particulières

Comprendre quels impôts doivent être payés sur les options est toujours compliqué, et tout investisseur utilisant ces stratégies doit se familiariser avec les lois régissant la déclaration des gains et des pertes.

La publication IRS 550 donne un aperçu. En particulier, les investisseurs voudront consulter les indications concernant les «positions de compensation», que le gouvernement décrit comme une «position qui réduit considérablement tout risque de perte que vous pourriez avoir en détenant une autre position».

À un moment donné, certains négociants en options manipuleraient les échappatoires fiscales pour retarder le paiement des impôts sur les gains en capital – une stratégie qui n’est plus autorisée. Auparavant, les traders entraient des positions de compensation et clôturaient le côté perdant d’ici la fin de l’année pour bénéficier de la déclaration d’une perte fiscale; simultanément, ils laisseraient le côté gagnant du commerce rester ouvert jusqu’à l’année suivante, retardant ainsi le paiement des impôts sur les gains.



Étant donné que les règles fiscales sont complexes, tout investisseur traitant des options doit travailler avec des fiscalistes qui comprennent les lois complexes en vigueur.

Les «règles de report de perte» actuelles dans la publication 550 indiquent qu’un individu ne peut déduire une perte sur une position que dans la mesure où la perte est supérieure à tout gain non reconnu que la personne a ouvert sur des positions de compensation. Toute «perte non utilisée est considérée comme subie au cours de la prochaine année d’imposition».

Il existe plus de règles sur la compensation des positions, et elles sont complexes et parfois appliquées de manière incohérente. Les négociants en options doivent également tenir compte des réglementations relatives aureport des pertes de vente de lavage, qui s’appliqueraient également aux commerçants qui utilisent des selles et des étrangleurs.

Des règles ont été établies par l’IRS pour décourager les investisseurs d’essayer de prendre une déduction fiscale d’un commerce vendu dans une vente de lavage. Une vente de lavage se produit lorsqu’une personne vend ou négocie à perte puis, 30 jours avant ou après la vente, achète une action ou un titre «sensiblement identique», ou achète un contrat ou une option d’achat de l’action ou du titre. Une vente de lavage se produit également lorsqu’un individu vend une participation, puis le conjoint ou une société dirigée par l’individu achète une action ou un titre «substantiellement identique».